$伊利股份(SH600887)$ 看了看月K线，能赚到钱的是极少数吧，在这支股票上，市场有效理论体现的很充分。有一批这样的大白马都有这样的特征，也就是基本面容易被理解，关注的人数很多，绝大部分人的的预期和现实是接近的。
伊利这样的走势反应的是经济基本面，消费疲软，最近这两年明显的一个感受是，很多消费品的价格都是往下走的，以前高高在上的牛排，榴莲都卷成了地板价，网上各种欧包的价格也是一降再降，大部分250ml牛奶的售价是低于500ml矿泉水价格的。
还有一些成瘾性，单价贵的商品，如白酒价格普遍出现了明显的倒挂，反应经济活力的下降，商务活动是在减少的。
所以寻找未来确定性增长的机会我认为是极其稀少的，这几年增长最快的新能源也是快速进入到产能过剩阶段，美好的预期迎来的是骨干的现实，让很多人亏损累累。
我个人的一个建议是，放低预期，选择低估值且有分红意愿的公司作为投资标的。
这也就是为什么我一直将伊利作为配置选项的原因，业绩虽然可能不能显著增长，但大概率能稳住，且可以通过改善费用率来提升盈利水平，在此基础上的估值我认为至少是合理的，且公司是股东导向型的，具备强烈的分红意愿。
配置洋河股份也是这样的考虑，有一部分的现金+60多吨的基酒作为打底，公司经营上能表现的更为狼性一点，守住100亿的利润还是有可能的，即使守不住，PE和资产提供了一定的安全垫，保守起见，我是按照80亿的利润来做预估，合理给到20PE，也就是5%的收益率来考虑，合理市值在1600亿。
做一个小结，目前的宏观环境，资金的安全是比赚钱更为重要，我们需要去做保守的展望，在此基础上去衡量公司的估值水平，通过价格上预留的安全边际和分红为我们投资保驾护航。