$通化东宝(SH600867)$ $甘李药业(SH603087)$ 目前已经打入通化东宝的底仓，目前个人的判断是，对于两家公司，估值显然易见的便宜肯定是谈不上的，但随着集采的结束，一部分不确定性被消除了，竞争还是有序的。
我先前对于市场空间的判断出现了一些不小的失误，看了几份报告，我国目前胰岛素的空间大概140亿，考虑到胰岛素的占比仍然偏低，5年后可能会到200亿，我认为两家国内峰值收入会在35-40亿之间。
其次，我们不能低估联邦制药在胰岛素取得的进展，我们看到公司6款产品全部进入到A类。如下
2021年11月
2024年4月
所以从弹性来讲，联邦制药在胰岛素上获得的增量会更为显著，已进入到第一梯队。