我们宣布了 AI 时代加速基础设施的投资者活动，该活动将于 4 月 11 日在纽约举行。024 财年第四季度，Marvell 实现收入 14.3 亿美元，比指导中值环比增长 1%。此外，在non GAAP 基础下，Marvell 推动毛利率环比大幅增长 330 个基点，完成了我们今年概述的运营支出削减计划的执行，每股收益达到 0.46 美元，环比增长 12%。
在第四季度的数据中心市场，我们的收入达到创纪录的 7.65 亿美元，高于我们的指引，同比增长 54%，环比增长 38%。本季度收入的强劲增长是由我们数据中心终端市场的云部分推动的。虽然人工智能一直是关键的增长驱动力，但我很高兴我们的标准云基础设施收入每个季度都在增长，并且我们预计明年这种情况将持续下去。我们的 800 G PAM 解决方案引领了我们第四季度的增长。随着我们数据中心终端市场的这一部分持续复苏，我们还受益于对存储产品的连续需求增加。我们的 Teralynx 以太网交换芯片的收入在本季度也出现环比增长。
转向 2025 财年第一季度。我们预计我们的整体数据中心收入将以百分比的方式环比较低的个位数增长。我们预计人工智能和标准云数据中心的收入将继续环比增长。我们预计我们的光模块电芯片收入将继续强劲，并且我们还预计将从我们的定制芯片项目的初始出货中受益。我们预计企业本地数据中心的收入将出现季节性环比下降，这在一定程度上抵消了增长。
在过去几年中，我们式对技术进行了战略投资，以成为加速基础设施的关键推动者。人工智能在数据中心市场推动的巨大转变正在创造新的机遇，我们正在积极投资以引领下一波创新浪潮。我们拥有涵盖数据中心互连、交换和计算的全套解决方案，并且能够将这些解决方案以独特的方式整合到一个统一的平台中，为我们的数据中心客户提供真正的一站式服务。
虽然我们的单通道 100 GB的800 GB PAM 产品目前是 AI 数据中心内互连的主力，但客户将开始验证我们的下一代每通道 200 GB 1.6T PAM 解决方案。我们预计首次部署将于今年年底开始。为了补充我们的光互连解决方案，我们预计将开始提升用于AEC的 PAM DSP。对于 Marvell 来说，这是一个全新且完全附加的市场。我们预计今年将向多个tier 1云客户交付产品。
我们的 DCI 产品提供数据中心之间的连接，这对于我们客户的成功至关重要，并且将继续表现出色。生成式人工智能应用程序的增长推动云客户构建新的数据中心，我们看到了令人兴奋的新机遇。我们还预计推理投资的增加将带来积极的提升，这将推动数据中心之间的带宽增加。今天，我们正在大批量发货 400 G DCI 产品，并且看到人们对我们的下一代 800 G 产品产生了浓厚的兴趣。
在 2024 财年，我们在多个数据中心客户中获得design win，显著扩大了 DCI 客户群。我们预计这些design win将于明年开始放量。Marvell 硅光子技术一直是我们 DCI 模块的关键推动者。您将在 OFC 和我们即将举行的人工智能活动中听到更多有关我们计划如何部署经过现场验证的硅光子技术以实现下一代更高密度、更低功耗互连的信息。
在数据中心交换领域，我们的 Teralynx 12.8T 产品继续大批量发货，并且我们有望在今年晚些时候实现下一代 51.2T 交换机的量产出货。Teralynx 产品线来自我们对 Innovium 的收购。将 Innovium 团队与 Marvell 非常成功的企业和运营商交换组织相结合，这种更大的规模现在使 Marvell 能够加速我们的开发，以抓住新的云的机会，特别是在 AI 部署的交换方面。我们对现有客户和新客户的吸引力感到鼓舞，这在过去一年中极大地扩大了我们云转换的机会渠道。
转向我们的定制芯片平台。我们看到上届投资者日概述的第一批design wins取得了重大进展。我们预计两个AI计算项目的初始发货将于第一季度开始，并有望在本财年下半年实现大幅增长。客户提出的这些计划进展得非常顺利，我们在数量预期上与他们紧密一致，并同步工作以实现生产。我们现在对本财年和 2026 财年的需求有了清晰的认识。
我们一直与供应商密切合作，并相信我们已经获得了足够支撑爬坡的产能。凭借我们现在这些计划的知名度以及许多新机会，我们对 Marvell 从这项业务中获得的长期收入的潜在规模感到非常兴奋。随着最初的design win达到满产状态，我们预计定制芯片的年收入有潜力与我们快速增长的数据中心光学业务相媲美，该业务在 2024 财年增长至超过 10 亿美元。
随着人工智能和加速计算投资的爆炸式增长，对定制芯片的需求显着增长。在过去几年中，我们已成功执行了多个 5 nm设计，并与云客户就许多新的 3 nm机会进行了深入接触。这些参与正在推动我们设计参与的芯片的规模大幅增加。 AI 正在加快新芯片发布的节奏，这充分发挥了 Marvell 作为云客户关键合作伙伴的优势，拥有经过验证的 ASIC 平台和广泛的差异化 IP，包括超高速serdes、ARM 计算、安全、存储和先进封装，包括芯片间互连和小芯片。我们处于有利位置，可以充分帮助云客户，使他们能够快速连续扩展多个定制项目。
现在，让我一起谈谈 Marvell 的运营商和企业终端市场。这些终端市场一直在应对行业需求疲软的时期。因此，两者在第四季度均环比下降，我们预计它们将在第一季度再次下降。环比来看，我们预计第一季度来自运营商的收入将下降约 50%，企业网络收入将下降约 40%。
展望未来，我们预计这些终端市场的收入下降将在第一季度之后结束，并预计在本财年下半年出现复苏。从长远来看，这些是庞大且持久的终端市场，对全球经济至关重要。因此我们预计，一旦需求正常化，这两个终端市场最终将恢复每年贡献超过 10 亿美元的收入，并且我们开始意识到即将到来的 Marvell 特定产品周期的好处。
转向消费端市场。第四季度收入如预期下降，预计第一季度将环比下降约 70%。这一预测反映了上一季度生命周期结束项目的交付完成，以及游戏机市场需求的显着疲软。
转向我们的汽车和工业终端市场。第四季度收入为 8200 万美元，同比下降 17%，环比下降 23%。连续疲软的主要原因是该终端市场的工业部分急剧下降，该市场的订单模式在任何特定季度都可能不稳定。 2024 财年，我们的汽车业务又迎来了强劲的一年，收入同比增长了两位数百分比。这是由于汽车中以太网连接端点数量的增加以及对更多带宽的需求所推动的。我们不断在众多汽车原始设备制造商中赢得新的以太网design wins。虽然我们的第一波汽车收入主要由电动汽车和混合动力汽车推动，但我们现在还赢得了主要汽车大批量燃油车汽车的项目。这些design wins本质上往往是多平台的，同时涵盖多种型号。现在转向我们对 2025 财年第一季度的预测。我们预计整个汽车和工业终端市场的收入将与上一季度持平。
总之，2024 财年我们的总收入为 55 亿美元。我们的数据中心收入全年加速增长，从第一季度占公司总收入的约三分之一增长到第四季度的一半以上。随着客户不断将投资从传统基础设施转向加速基础设施，我们预计数据中心将推动我们未来的大部分收入增长。这一转变凸显了 Marvell 向领先数据中心公司的转型。
AI是我们 2024 财年数据中心增长的关键驱动力，占公司总收入的 10% 以上，远高于我们最初的预测。这与去年约 3% 相比大幅增长。我们的势头在整个财年加速，第四季度人工智能收入远超 2 亿美元，主要来自光模块相关领域。
到 2025 财年，我们预计这一趋势将继续推动我们的数据中心终端市场又一个强劲的一年。我们预计，来自人工智能的光模块电芯片收入的巨大基础应与加速器出货量保持相关性。随着这些业务的不断增长，我们预计也会相应受益。此外，我们预计 AI 定制芯片将带来巨大的收入贡献，远远超过我们之前估计的 2025 财年几亿美元。
事实上，随着我们的定制人工智能芯片项目达到大批量生产，我们预计定制芯片总收入将超过 2 亿美元。这种势头将使我们的整体定制芯片收入超过我们在上一次投资者日提供的 8 亿美元的FY26年度目标。
总体而言，我们认为本财年下半年将出现有利的局面，这得益于我们的数据中心终端市场的持续增长、汽车的持续增长以及运营商、企业和消费者的复苏。在我们继续推动收入增长的同时，我们仍然专注于强劲的现金流生成和向投资者返还资本。Marvell 董事会批准了我们历史上最大的回购授权。我们认为加速基础设施的出现是我们这个时代最重要的技术变革之一。
今天早些时候，我们宣布延长与台积电的长期合作，开发业界第一个技术平台，生产针对加速基础设施而优化的 2 纳米半导体。这一新平台将使 Marvell 在性能、功耗和对于下一代加速工作负载至关重要的面积方面取得重大进步。我们对我们的增长前景以及我们在加速基础设施建设方面的作用非常乐观。我们期待在 4 月 11 日于纽约市举行的人工智能时代基础设施加速活动上向投资者介绍我们面前的巨大机遇。
总结2024 财年的业绩。 Marvell 数据中心终端市场下半年表现强劲，收入达 55 亿美元。在人工智能应用的推动下，下半年数据中心收入较上半年增长约50%。GAAP 毛利率为 41.6%，GAAP 营业利润率为负 10.3%，GAAP 摊薄每股亏损为 1.08 美元。我们的非 GAAP 毛利率为 61.2%，非 GAAP 营业利润率为 29%，非 GAAP 稀释每股收益为 1.51 美元。我们通过股息和回购向股东返还 3.57 亿美元。
接下来是我们第四季度的财务业绩。第四季度收入为 14.27 亿美元，超过我们指导的中值，同比增长 1%。数据中心是我们最大的终端市场，占总收入的 54%。其次是企业网络，占 19%，其次是运营商基础设施，占 12%，消费类占 10%，汽车工业占 5%。 GAAP 毛利率为 46.6%。非 GAAP 毛利率为 63.9%，环比增长 330 个基点，这得益于我们预期的产品组合明显改善。
接下来是运营费用。 GAAP 运营费用为 6.97 亿美元，包括股票薪酬、收购无形资产摊销、重组成本和收购相关成本。非 GAAP 运营费用为 4.29 亿美元，与我们的指导一致。这些结果反映了我们在年初制定的 2024 财年成本削减计划的成功完成。 GAAP 运营利润率为负 2.3%，而非 GAAP 运营利润率为 33.8%。第四季度，GAAP 稀释后每股亏损为 0.45 美元。非 GAAP 稀释每股收益为 0.46 美元，环比增长 12%。
现转向我们的现金流和资产负债表。第四季度运营现金流为 5.47 亿美元。我们连续第二个季度实现了超过 5 亿美元的强劲运营现金流。第四季度末我们的库存为 8.64 亿美元，比上季度减少 7700 万美元。我们的 DSO 为 27 天，比上一季度减少了一天。我们通过现金股息向股东返还 5200 万美元。此外，我们在第四季度回购了价值 1 亿美元的股票，比上一季度增加了一倍。我们预计 2025 财年第一季度将进一步增加回购。
正如您今天早些时候所看到的，Marvell 董事会批准了我们历史上最大的回购授权，将我们当前的计划增加了 30 亿美元，这使得我们的可用授权总额达到 33 亿美元。我们的总债务为 41.7 亿美元。我们的总债务与 EBITDA 比率为 2.19 倍，净债务与 EBITDA 比率为 1.69 倍。截至第四财季末，我们的现金和现金等价物为 9.51 亿美元，比上季度增加 2.25 亿美元。转向我们对 2025 财年第一季度的指导。我们预计收入将在 11.5 亿美元范围内，上下浮动 5%。我们预计 GAAP 毛利率将在 44.5% 至 47.2% 之间。我们预计非 GAAP 毛利率将在 62% 至 63% 之间。我们预计，由于收入下降影响固定成本吸收，非公认会计准则毛利率将连续下降。
展望未来，我们预计收入和产品组合的总体水平仍将是任何特定季度毛利率的关键决定因素。对于第一季度，我们预计 GAAP 运营费用约为 6.76 亿美元。我们预计非 GAAP 运营费用约为 4.55 亿美元。由于工资税和员工工资绩效增长的典型季节性，该预测较上一季度有所提高。
对于第一季度，我们预计其他收入和支出（包括债务利息）约为 4800 万美元。我们预计第一季度的非 GAAP 税率为 7%。我们预计基本加权平均流通股为 8.66 亿股，稀释加权平均流通股为 8.75 亿股。我们预计 GAAP 摊薄后每股收益将在 0.18 美元至 0.28 美元之间。我们预计非 GAAP 每股摊薄收益在 0.18 美元至 0.28 美元之间。
【Q】传统业务下滑幅度有点令人震惊。其中有多少业务需求是不会回来的，比如 5G 等，有哪些业务是周期性的波动，很快就会出现反弹的情况？
在运营商、企业网和消费类方面，第四季度和第一季度的下降幅度相当大。我们肯定正在经历行业的周期性衰退。考虑这两项业务的方式是，在其巅峰时期，它们的收入总计约为 25 亿美元，而且这是在COVID和一些供应链问题持续期间。您现在可以看到我们的出货量远低于该水平。这对于 Marvell 来说都是非常稳固的业务。随着时间的推移，两者的收入都将恢复到超过 10 亿美元。关于时间节点，在这些企业中，产品生命周期非常长，通常生产七年。这些design wins，我们在三、四、五年前就赢得了，有些是我们在一两年前才赢得的。我们对这些业务感觉良好，但它们正在经历需求疲软和库存调整，但我们预计这一切都会过去。更具体地说，这一切都不是由于任何未报价、未回归或份额损失的业务造成的。事实上，当一切恢复到正常运行率时，我们在运营商和企业这两个细分市场中确实拥有 Marvell 产品增长动力，以推动未来的增长。
【Q】关于定制芯片，关于提到了 10 亿美元的规模，这些design wins体现在 26 财年业绩，或者还会有更多的业务吗？另外鉴于AI领域的波动性和快速的技术进步，公司如何扩展业务并接受订单？
我们对几年前的定制芯片现在所看到的进步感到非常兴奋。因此，我们将在第一季度将两个定制芯片项目开始发货。这是梦幻般的。我们在准备好的评论中对超过 2 亿美元的退出率进行了一些说明。这是我们的下限。 26 财年的数字比我们之前说的的 8 亿美元要大得多。但我们对客户的乐观预测感到非常兴奋。因此，从我们赢得的项目来看，26 看起来非常强大，我们应该远远领先于我们早前制定的计划。
我认为在我的职业生涯中，我从未见过像现在这样在人工智能、定制芯片、网络光学等领域有更多的设计和活动。数据中心架构中正在发生的整个转变为 Marvell 创造了巨大的机会，特别是在其定制部分。我的意思是，我们正在谈论价值数百亿美元的 TAM 。我们将在人工智能日更多地讨论这一点，但我们面前出现了非常重要的机会。对于整个人工智能行业，考虑到所需的工作负载和所需的计算规模，我不认为这是一场零和游戏。我认为这两个细分市场，即第三方芯片厂和定制端都将发展成为非常巨大的 TAM。我们组建了一支令人难以置信的团队，拥有令人难以置信的技术组合。我们今天宣布，我们将与台积电继续合作，制定非常完整和强大的 IP 和技术路线图，专门解决下一代人工智能和加速计算应用问题。
【Q】公司依靠什么推动定制芯片业务的成功？
去年和今年的投资者对其规模有很大兴趣。现在我们已经有了可见性，关于训练与推理的计算，这在 TAM 中是数十亿美元。我们design wins是5nm。这确实是我们第一次与 在这一领域展开竞争，特别是在数据中心领域。这项业务的起源可以追溯到 2019 年我们对 Avera 的收购。我们在交易结束后不久就调整了路线图，从 14 纳米技术一路转向 5 纳米。我们SerDes 具有竞争力，封装技术、互连、制造规模、供应链上下的战略合作伙伴关系，这使我们能够在 ASIC 业务中赢得很大份额，这一份额现在正在逐步扩大。并在 25 财年和 26 财年取得成果。随后我们推出了 3 纳米平台，该平台现已成为我们今天竞争的机会的重要组成部分。相对于 5 纳米，我们现在处于完全不同的位置，我们已经做好了准备。除了制程，还有互连、封装、SerDes 技术、光学，以及真正的小芯片，并思考如何缝合所有。我们在 5 纳米上做得很好，我们将在 3 纳米上做得很好，将来也会做得很好。
【Q】关于定制芯片的利润率，您能谈谈其中一些 ASIC 的毛利率吗？与企业平均水平相比如何？随着你的发展，特别是如果云 ASIC 的尺寸与光学的产品相似，你如何看待利润组合随着现在非常强劲的 ASIC 项目的增长而变化？
我们 2019 年时候讨论过这个事情，由于定制业务的性质，总体毛利率始终低于公司平均水平和目标。与此同时，由于我们收到的 NRE 和非经常性工程作为这些计划的客户资金的一部分，该业务的运营利润往往非常有竞争力，并且随着时间的推移与我们公司的目标保持一致。考虑到 OM 的数量和规模，有机会真正推动商业模式中的杠杆作用。但由于该商业模式的性质，GM将永远比公司总的略低一些。我们仍然拥有非常强大的毛利率业务在存储和网络、汽车领域。其中一些目前甚至对需求undershipping。今年其中一些业务将会恢复，这应该会抵消一些定制业务的拖累。我们仍在努力实现我们的长期目标模型。但云产品肯定会具有较低的毛利率。
【Q】您曾提到今年多个hyperscaler的 AEC 有所增加，量产规模是怎么样的？
这绝对是一个真实的市场。最大的消息是我们现在正在多个hyperscaler中正在认证。我们今年开始投入生产。我们将在 26 财年实现非常好的、稳健的、更全年的增长。这是 Marvell 的一个增量附加类别。它确实利用了我们的高速 DSP、高性能 DSP 和 PAM 技术，这些技术现在确实在 AEC 中得到了体现。之前，它基于较旧的调制技术，而我们没有参与其中。
【Q】公司电芯片处于领先地位。您能否让我们了解该业务的规模？这项业务中看到什么样的增长率？对于消费类和传统网络的业务，您认为哪些部分会在第二季度触底？
第四季度我们人工智能领域的营收远远超过 2 亿美元，正如我们所说，其中大部分是在光学领域。然后我们拥有一些在运营商方面的确认营收东西，即相干 DSP上。Inphi 整体业务，自从我们收购以来，显然优于交易，并且成为我们难以置信的战略资产，无论是在我们获得的技术方面，还是在团队、与其他技术组合的协同作用、我们拥有的其他产品线。看起来整个机会将比我认为我们或 Inphi 几年前想象的要大得多。关于第二个问题，我们确实正在与客户合作，重点关注第一季度的底部。我们看到企业网络、运营商和消费领域在下半年恢复增长。
【Q】关于电芯片业务从短期来看，在经历了几个强劲的季度之后，第一季度增速放缓，我们是否可以假设与人工智能相关的电光器件的增长应该与加速卡的增长成一定比例？加速卡带动的光模块电芯片是否应该相应增长，或者是否有什么不同？1.6T预计是什么时候推出？
电芯片业务从第二季度到第三季度、从第三季度到第四季度的增长非常显着，并且在第一季度保持强劲。从连续增长的角度来看，这可能是一个暂缓的机会，但我们仍然没有看到这种放缓。1.6T将在今年晚些时候有所增加。一切进展顺利，品质和产品都得到了提升。我们去年在 OFC 上宣布了这一消息，引起了很多需求和兴趣。关于电芯片与加速器我们的想法是与加速器单位的增长保持一致。
【Q】您对 ARM 本质上变得更像一个竞争对手有何看法？如何看待公司将如何与之竞争并取得成功？
我们的工作方式是有许多公司是我们的合作伙伴、解决方案提供商等，它们可能有也可能没有自己的产品。无论它是否被采用，我们都必须拭目以待。我们真正走到一起的地方是我们把一切都整合在一起。我们能够利用 Marvell 知识产权、设计方法和技术、RIP 以及我们的专业知识与客户的 RTL 和 IP 以及合作伙伴实际交付整体解决方案，这意味着我们实际上将芯片做出来，我们把它打包。我们披露制造，我们进行质量检查，我们测试，我们生产，我们推动可靠性，我们推动成本改进，我们推动它完成整个周期。这是一种与提供可嵌入产品截然不同的商业模式。因此，ARM 长期以来一直是我们的合作伙伴。我们在我们的产品中到处都使用它们。随着它们和其他产品的发展，我们也会解决这个问题。但归根结底，我们相信，对于这些大容量、关键任务、大型计算芯片，它将需要像 Marvell 这样具有制造规模、技术、设计技术和专业知识的公司真正执行它。因此，我们没有看到任何变化。事实上，我认为在我们所处的 3 纳米节点以及更高的节点上，拥有一个支持、可以帮助快速投入生产并快速使用的合作伙伴将变得更加重要，现在越来越需要更多的SKU，更高的、更快的产品发布时间，考虑到竞争环境，非常努力和快速地做出来。
【Q】您提到了 AI ASIC 程序的初始发货，公司在这两个项目上都通过了资格认证吗？是处于最后阶段吗？这两个初始项目确保了后续的项目吗？
我们正处于这两种产品产量提升的初始阶段。就后续而言，我们现在看到的所有各种机会的机会都很重要，我们参与了其中的每一个机会。我们的人工智能日还会有更多内容，但我只想说我们的 3 纳米以及我们的 3 纳米design win率非常令人鼓舞。这确实让我们对这项业务的发展方向充满了信心。在定制 ASIC 方面推动这项先进技术还有一个附带好处，那就是它正在推动技术开发，使 Marvell 的所有其他业务受益，例如我们的高性能交换、光 DSP 等。因此，实际上正在发生一种良性循环，处于领先地位的我们现在能够展示与这种定制芯片互操作的其他解决方案，这确实是一流的路线图。
【Q】关于 800 GB 升级周期的问题。在 1.6 真正开始放量之前，是否期望有一个更广泛的 800G 升级周期，或者我们是否可能会看到两者同时升级？
第一个是1.6T。我将其称为于下半年、年底的第一批发货，然后是明年的更多发货。我认为这确实是该技术的早期采用，但它非常有前途，因为这显然是接下来的事情。 800 G的 AI 仍然有很多优势，今年将会非常非常强劲，明年也会非常强劲，然后随着时间的推移会出现一些转变。在某个时刻，您将看到传统云基础设施从 200 或 400 G 过渡到 800 G。我们正在计划的事情也是如此。我认为它们最终会同时发生，会有领先的人采用 1.6，将会有大部分人工智能的在接下来的几年里仍然驱动着 800 G，然后传统的 方面也将升级。因此，我认为出于不同的原因，它们都会并行生产，因为最终会成为多个客户、多个 SKU，以及我们提供的丰富的解决方案组合，以便人们可以优化他们的系统以获得所需的最佳 TCO 和最佳性能。
【Q】关于未来定制芯片的机会，存在四个大型CSP，他们中的大多数都在投资定制芯片，如何看待这种演变？您是否认为这种情况会持续下去，为每个客户提供一个或两个项目，这将带来数十亿的机会？或者是否看到了随着人工智能变得更大、更广泛而出现的更多样的机会？
几年前当人工智能兴起时，就会一个项目发生。需要几年的时间为下一个做好准备。我们所看到的实际上是针对所有主要客户的多个计划。我们听到的是，他们每个人都非常需要满足自己非常差异化、独特的解决方案，满足更多的 SKU，并且速度比我们迄今为止看到的要快得多。所以，我只是认为它正在创造定制芯片领域创造一个非常重要的机会，以前确实没有这种机会。如果你看看我们所处的这种 3 纳米节点，它比我们在 5 纳米节点中看到的要大得多，即使你考虑到其中一些 5 纳米由于市场提升，TAM 上涨了很多，即使你将这一因素考虑在内，我们所看到的还要多得多。我认为这种情况将在未来几年持续下去。我认为任何这些大容量数据中心应用在任何产品线中总是会集中到几个关键合作伙伴。
相对于我们面前的机遇而言，这是半导体行业非常激动人心的时刻。我们看到目前正在发生巨大的转变，从根本上对数据中心和数据中心架构进行彻底改革。
Marvell 在过去的四五年里一直在努力真正转型为一家数据中心公司。正如从我们最近的业绩中看到的，这是我们最大的终端市场。这是我们投入大部分研发精力的地方，我们的定位是让公司在这里赢得巨大胜利。我们多年前选择的策略是为了真正利用市场的加速计算和基础设施部分，其中最突出的部分是人工智能。它的机会比我们几年前想象的要大得多，但我们显然选择投资这个市场。我们预计来年我们的数据中心业务将出现大幅增长。
我们对此感到非常兴奋。正如我所指出的，其中一些计划才刚刚开始。其中一些在下半年表现强劲。其中一些现在已准备好投入使用，但这确实为我们的 26 财年奠定了良好的基础。最后还有一些评论。去年 12 月的假期里，我进行了很多思考，并与客户一起做了很多工作。一月初，我与摩根大通的 Harlan 进行了一次炉边谈话，在那次通话之后我们感到非常兴奋，因为当时我们对一些产量增长有了信心。
我想说，就在几个月后，现在坐在这里召开这次电话会议，我们对今年的增长以及这些计划的稳健性的信心只会变得更强，而且只会增加。因此，我们对公司的定位感到非常兴奋。我感谢大家对 Marvell 的支持和兴趣，并期待在 AI Day 上见到大家。