留存学习。周末锂电中游大扩产的消息一个接着一个，华友和兴发合作50万吨磷酸铁锂，石大扩产30万吨电解液。
怎么看呢？其实大部分都是偏利空，因为这说明了行业开始内卷。
明年锂电板块可能会有很多股腰斩，特别是锂电中游，这绝不是危言耸听。接下来锂电池板块怎么走，解读一下
1、最利好的肯定是电池企业了，中上游拼命扩产，锂电池企业真是笑哈哈了。中上游开始干仗，电池厂今年被涨价搞的压抑的心明年终于可以舒展了，宁德时代又可以拿着刀逼着大家放血了。所以这个节点上，电池一定是要战略配置的。宁德+亿纬+欣旺达，是最佳组合。
2、最上游的锂矿，今天早上也说了，估值合理，且锂矿是无可取代的自然资源，不是想扩就能扩出来的。建议配置，我的建议是江特+永兴+天齐组合。
3、六氟磷酸锂，扩产太猛了，多氟多、天际、延安必康，明年都极度看空。20万的价格能否保住，我看都悬，建议清仓。
4、磷酸铁锂，看看现在已经扩产的磷酸铁和磷酸铁锂产能有多少？大宗化难以避免，估值肯定要往下走的。德方纳米和龙蟠科技，建议大幅减仓。至于新进入的磷化工企业，暂时不做讨论。
5、三元正极，当下偏中性稍利好，近期估值一直被压制。4680大圆柱是一个促进，而且三元正极的竞争格局也在好转。未来会向四元正极演进，这里面技术含量还是有一些的。推荐中伟+华友+容百+当升的组合，前驱体加三元正极的前两名。先把估值提上来，后面的再观察。
6、隔膜，估值还是比较高，但是竞争格局目前还比较好。卖方说是明年至少会有10%的提价，这个说了很久，等落地了再说吧。近期美国SES发布新固态电池，并宣布了量产计划，周五隔膜就被按在地上了。23年之前隔膜还行，之后就不好说，看固态电池的进展吧。当下偏中性，建议观望。
7、负极，看法中性，利空和利好都暂时没有。相对看好璞泰来和杉杉股份，当前位置建议持仓不动。
8、电解液，石大扩产其实对大家都是利空，你用电解液冲击你的下游客户，下游客户必然扶持你的竞争对手来替代你，这是两败俱伤的结局。电解液的投资最多还能维持到明年，后年就不行了。天赐，短期建议避让。新宙邦，因为明年六氟磷酸锂降价的利好，加上战略布局添加剂，明年最看好它。
9、铜箔，本来说的是很好的赛道，量价齐升，设备又受制约。但是新的pet镀铜技术对于现有铜箔可能是颠覆性的，逻辑一下子就变得不确定了。嘉元科技和诺德股份，建议远离。也有受益的，比如做PET镀铜的次新股东威科技，建议买入。
10、溶剂，竞争格局已经是肉眼可见的在变差。华鲁恒升扩产，大家都崩了，估值要往下走，不确定性在增多。鉴于已经猛烈杀了一波，先保持观望吧，仓位重的应该适当减仓。目前估值不贵了，主要是确定性变差了，石大等企稳后右侧再进场。
11、结构件，比较看好的细分。上半年受铝价上涨的压制，估值一直上不去。中报和三季报出来，其实影响比较小。4680大圆柱对于结构件是一个大促进，增加了盖板，单位价值量提升了。再加上明年铝价大概率下行，双重利好。竞争格局上，科达利一家独大，且贴近客户扩产，明年净利润至少翻倍不止。建议持有，回调可买入或加仓。
12、当下具确定性的龙头，还是永太科技和联创股份。永太的看点并不在于VC和6F的涨价，而在于快速扩产，巩固竞争格局。以及和宁德时代深度绑定五年，以量补价，长期更具确定性。联创是由于氟化工的技术门槛及其上游原料的严格配额限制，未来一年内无新的扩产。这两者对应明年的动态估值分别为25倍/15倍，仍然处于合理范围内。
13、新兴的锂电材料，还是看好氯化亚砜。双氟的放量是迟早的事，明年应该会从目前的不足万吨，至少扩张到2-3万吨，由此带来氯化亚砜的需求增量，凯盛新材还是应该作为首要配置。41-44块区间会是一个比较好的上车位或者加仓位。