真正的投资无需把主要精力放在头发丝般的细节上。
看看主营收入，毛利率，直销比例以及预收款吧。
看看茅台是否还是表达敬意的最好白酒，过年过节给岳父送礼物是否换为其他白酒洋酒更高兴，如果提价是否会减少购买。
估值上，永远和其他选项里最好的比较，茅台是否还是最好选择。

各种资本化给管理层太大的操作空间了，所以我现在不注重利润，而注重股息，不注重预期利益，而注重既得利益。

1.研发费用分为研究和开发，研究阶段的费用全部费用化，开发阶段的费用是资本化的。2.所得税资产相当税务局对茅台生产公司卖给茅台销售公司的酒征收了税。但这部分销售收入没有体现在2022年营收中，等明年卖出的时候，交的税要抵扣掉所得税资产中的部分。

我来强行解释一下，i茅台相关的软件和元宇宙游戏的研发费用进行了资本化处理。毕竟这俩长期来看都是可以继续使用的。

研发费用如果以前费用化，现在资本化不是个好迹象，但是就两个亿的费用相较于600多亿的利润应该没这个必要，可能只是想在报表里体现出来研发支出而已？另外因为内部交易造成的递延所得税其实是好事，说明工厂卖给了营销公司，但是营销公司为了控制收入当期不确认放到以后年度去确认。

股息率才1.5%

只不过一个是当期确认，一个是折旧摊销，长期来看有什么差异？为什么有些资本化有些费用化，有区别呗？作为股东没啥好担心的。