耐力叔称之为杂货铺模式,我的理解是底仓就相当于杂货铺的开店成本,这部分在熊市以足够低的成本建仓后,基本可以无视牛熊的波动,往后挣的都是股市波动的钱,这和分级A的轮动模式其实是相同的原理。分级A的好处是其估值比股票简单明了许多,下有托底,上有天花板,只要有耐心,总能找到合适的价位建仓开始轮动,而且还有下折的额外收益可吃,但其波动幅度相对于股票来说要小,如果做 T 的水平高的话,股票应该能够赚取更多的收益。
成功的关键: 1. 底仓的成本足够低,不然做 T 挣的钱还不够底仓赔的,这要求底仓的股票必须有足够的安全性,按以前耐力叔公布的持仓来看,都是在牛市中也能保持 PE < 40,且有良好发展前景的各行业的龙头股。可惜耐力叔自开办公司后不再公布持仓了 2. 保持流动资金非常重要,没有流动资金就没法做 T 了 3. T 的成功率也很重要,如果能提高到 50%,年化收益率就能达到 35.7%,或者提高 T 的质量到每次 2%,那么年华收益率就能提高到 42.86%