我所理解的价值投资的精髓就两个字：“等”和“熬”。
一、“等”是指等优质企业犯错的机会，等足够的安全边际。这并不常有，所以要等。因为只有优质企业犯错，才能提供给你足够便宜的机会，才能以较高的安全边际买入。霍华德马克思说过：“买好的不如买的好”。这句话我的理解：“买好的是指买优秀公司的股权，买的好是指安全边际很高，安全边际才是投资的第一重要的东西”。就像巴菲特所说的投资首先要做的是“避免亏损”，避免亏损就要在股票有足够安全边际的时候买入。
二、“熬”是指能够长期持有自己看好的公司，抵抗住市场的激烈波动，忽略“市场先生”的影响。能否熬的住就要看你对公司的熟悉程度，也要看你投资资金是否为闲置资金，同时不能加高杠杆。就像巴菲特所说，“他用屁股挣的钱比用头脑整的钱要多”。
“等”和“熬”的能力与投资者的对常识的判断、品行、气度和格局等直接相关，与是否高学历、是否高智商无关。