🔋 【国君电新】宁德时代定增预案点评：储能业务产能加码，迎接Twh时代

公司发布定增预案，拟募集资金不超过582亿元，投建储能电芯、pack、储能电柜产能以及新技术研发等项目。

1⃣️137Gwh掷地有声，积极拥抱储能万亿市场。宁德时代拟在福鼎、肇庆、常州、宁德四大基地投建5个项目储能电池产能，合计137Gwh，此外还包括30Gwh储能电柜、70亿元新技术研发以及93亿元补充流动资金等项目。测算内部收益率普遍在16%+，总投资回报期6-8年。目前国内正处于储能行业发展的拐点，公司此次产能扩张将有利于公司在储能市场抢占较大市场份额。

2⃣️宁德时代同多家企业合作，具备纵深化储能布局。宁德时代在储能各个细分市场均实现充分布局，同国网成立国网时代（聚焦储能项目建设、运营、研发）、同永福成立永福电通（聚焦储能EPC）、同星云成立时代星云（聚焦数据、BMS、系统集成）、同科士达成立合资公司（聚焦储能设备及充电桩）、同易事特成立合资公司（聚焦pack及配套服务），宁德时代在储能产业链已经形成较为完善的产业生态圈。

3⃣️建议关注两类投资机会：宁德时代储能产业相关标的及锂电设备标的。
永福股份：（宁德时代参股永福股份为其第二大股东及合资成立永福电通子公司，专注于储能EPC）
星云股份：（宁德时代间接认购星云股份定增一亿元及合资成立时代星云子公司，专注于BMS、系统集成等）
科士达：（合资成立时代科士达子公司，专注于储能设备）
易事特：（合资成立新能易事特子公司，专注于pack及储能服务）
先导智能：（宁德时代锂电设备最大供应商）
杭可科技：（宁德时代后段设备主要供应商）
科恒股份：（宁德时代前段设备占比50%+）

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国君电新研究团队
庞钧文 15121013056
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周淼顺 18868113110
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