$京东方A(SZ000725)$ OLED屏行业大概率即将否极泰来
我国oled 屏行业从产生到现在一直巨亏，当初没有人会想到一个战略新兴产业，一个需求年年增长的行业，一个高技术高资本门槛的行业，能持续巨额亏损近十年，为何亏损？1、行业里各个公司过于乐观，大量投资，你追我赶。2、各地政府为了产业、GDP、就业、税收，政策上、资金上大力支持，甚至亲自下场主导。3、资本市场融资容易，有烧不完不用负责任的钱。综合讲就是产业过度投资，产能过剩，然后行业打价格战，最后大家都亏损累累。根据商业价值规律和供求规律，任何行业都有周期，只要不是需求逐渐减少的行业，就不可能一直亏，迟早会有劣者淘汰、胜者赚钱，只是周期长短的问题，而现在我认为行业大概率及将否极泰来，为什么？1.经过这么多年的巨额亏损后，我看了行业里所有上市公司的财报，除了京东方还财大气粗，TCL、天马、维信诺、和辉，基本上由于各种原因已经亏不起了，非上市公司柔宇科技还亏破产了，这意味着产能和供给一定时期内不会再增加，至少不会大量增加，落后产能有可能还会退出。2、行业需求在不断增加，oled 在不断替代LCD。3、资本市场股权和债权融资收紧，深天马和维信诺的定增一直都没有通过，基本上可以判定最终也无法通过，没有资本的钱可以烧了。4、地方政府现在财政也比较紧张，不可能像以前那样大量出资了。5、在上述各种情况下，行业的兼并重组条件成熟了、机会来了，而兼并重组更会加速行业的优胜劣汰、否极泰来。最后，关于行业重组并购，我单独再分析一下。昨天京东方发布公告，发行200亿的债券，研究了京东方财务的人应该知道，京东方现在不缺钱，账上可控制的现金达900亿，且经营现金流充沛，一季度还创下了历史最佳，这种情况下，正常经营完全没必要发200亿的债，加上公告说发债的用途，第一个是股权出资，我大胆推测，发债90%可能性是为了并购，至于并购主要标的，我认为90%可能性是维信诺，因为并购维信诺对行业、对京东方、对合肥政府、对维信诺都有很大的益处，皆大欢喜，为什么这么说？请允许我这里先挖个坑，等有时间，等点赞的人多了，等关注的人多了，我再填。好吧，先说到这里，以上言论都是个人观点，如有巧合纯属偶然，不做投资建议。