美国股市过去二十多年的上涨，完全来自于隔夜（收盘到开盘）回报的累计贡献。见图中绿线，上涨608%。而日内回报（开盘到收盘，图中红线）的累计贡献是负的9.8%。过去一年里，美股隔夜回报累计14.4%，日内累计回报-0.2%，比较典型。看来在美国做日内交易、做T的机会成本是很低的，踏...