$牧原股份(SZ002714)$ 有多少人是“逻辑上站立但人性下跪”？股价就是一面照妖镜。以下文字转自吴伯庸老师。

我之前在文章中，梳理过牧原历史走势跟猪价之间的规律关系，从侧面可以反应出市场情绪受猪价的一个直接影响，投资总是逆人性的，在投资者面前，虽有历史规律可追溯，但人性总是不曾改变，恐惧总是情绪化的，悲戾的现实氛围如同熬鹰，不断挑战脆弱的人性，导致人们忍不住因猪价上涨的过度兴奋而追涨、因猪价下跌的过度恐惧而杀跌，历史重复上演，股价的波动是人性最好的翻译和体现，同时应清楚，让股价下跌的绝非看空者，而是前期的买入者，因为看空者顶多通常不会买入，这也是前期因猪价上涨而兴奋的追涨投机者，它们同样会因为猪价下跌而过度恐惧，这其中不乏那些看破逻辑但被人性打败的人，总之，市场的涨跌在本质上只不过是别人眼中的情绪变化而已。

当下猪价一路下跌，看似吓人，实则只不过悄然遵循着对猪周期的历史重复而已，周期快慢方面不会那么一致，但这个底层逻辑不曾有变，既然要来，那来的越早越快，也不是什么坏事，离下一波猪周期的反弹期自然也会更近，不同的是，牧原在下一波反弹期的生猪数量会更多，如今的恐惧情绪有多浓烈，下一波反弹期的兴奋热情就会有多高涨。

我也看到这样一种现象，那些在上涨时捋清逻辑的一部分人，他们或许在内心，已经预设好了对下跌的逻辑应对，跟“理性”约定好“淡定”，但一旦价格下跌潮袭来，他们还是会抑制不住的恐慌恐惧、六神无主，这就造成“逻辑上站立但人性下跪”的局面。