最近一直在思考，价值投资的核心要义到底是什么？
按照通说，价值投资的核心是好赛道、好企业、好价格，那是否要求高成长？还是应该区分低估型与成长型区别对待？低估值的价值回归型股票与快速增长的价值创造型股票，在价值计算上应有不同的逻辑，前者重在计算价值及其低估程度，后者更加看重企业营收、利润及资产收益率的增长，而二者同时又都关心自由现金流是否健康（生存能力），也许这才是安全边际的核心。
例如十年前的比亚迪002594无疑属于好赛道，营业收入持续增长，但利润确增长却极不稳定，增收不增利算是好的增长吗？似乎科技企业前期都会经历一段增收不增利的时期。但比亚迪比较优秀的一面体现在，其经营现金流的持续强劲增长。只有有效生存（收入能支撑其好赛道里的创新和发展），才能期望其兑现好企业的价值，当初好的价格也才有意义。
