$北京控股(00392)$ $第一太平(00142)$ 国企和私企的效率差别，同样是跨多行业的公共事业控股型公司，一个行政开支吃掉了所有毛利增长，一个毛利稳步增长，行政开支还降了，利润就是这么省出来的，北京痛苦未来就算业务能增长，也很可能被低效的管理吃掉利润

另外北水更恶劣，过去5年毛利没增长，行政开支增长了50%