$天味食品(SH603317)$ 最近对天味感兴趣了，做了点它的基本面方面的定性和定量分析，感觉企业并没有股价走得那么坏。首先一个，从企业的营收来看，它的一季度经营现金流入是同比增长34.65%的，而20年一季的经营现金流入同比增长是30.88%，19年一季的经营现金流入同比增长是32.15%，也就是说它的营收增长这块是维持在同比增长30%多一点上的，比较稳定，销售增长这块并没有恶化的现象。但是利润增长出了问题，主要是因为20年销售费用同比增长96.85%，21年一季度销售费用同比增长195.29%，以及相应的管理费用增长60.11%和34.36%。这两块成本的大增主要是因为做了广告和渠道开发所致。但这一块成本的上升并不一定是固定的，今年未必会有这个费用增长，如果今年没有这个费用增长，那么大家喜欢看的利润又会是什么样子呢？

有没有人去算一下，如果今年的销售增长是30%（按一季度经营现金流入增长34.65%打折算），假设利润也是同样比例上升30%，同时销售费用从去年的4.742亿回落到3.7亿左右（假设不再高强度做广告了），节省一个亿的费用，那么它的年度利润应该达到5.75亿左右，即同比20年增长57%左右。彼时，现在的价格对应这个利润的市盈率就是36倍了。那么一个年利润增长为50%+的企业，能不能享有36倍的市盈率呢？