要点投研：被一带一路+AIGC赋能的跨境电商，可能会出现今年的超级王炸。
我们在前文中提到，超级行情无一例外都是技术周期迭代从而拉动一波强大的需求。
数据表明，两轮车，乘用车，音箱，服装等中国优势的制造品，在对外出口贸易额中占有较大比例，且主要归功于数量扩张，而并非缘于价格上涨。
从行业看，跨境电商+一带一路，中国的文化输出+产能输出到需求剧增的亚非拉，能够有效解决中国制造业供给过剩的问题；在商业模式上，走cost down低端+差异化定价路线，有点类似于当年针对苹果系，出现了小米手机为代表安卓系的爆发。
AIGC赋能跨境电商，在应用端落地快。由于ChatGPT目前并未对中国本土开放，在出口侧接入 ChatGPT 相对容易。一旦接入，就可以实现数字化赋能带来的降本提效，同时可以快速拓展电商网格，短期内实现规模化的增长目标。
当跨境电商同时享有一带一路和AIGC带来的政策和技术双重红利，就有企业有机会成为成为海外商路重构的卖水人，成为下一个“德业”。
德业股份，户用储能重要零配件逆变器的供应商，受益于2021年以来的海外通胀和能源危机带来的需求扩张，最高峰股价实现17倍+增长。
要点总结
1. 3 月出口数据超预期，验证海外消费需求韧性。Q1 对东盟/一带一路进出口增速较快，对东盟进出口同比增长 16.1%，对“一带一路”沿线国进出口增长 16.8%。
2. 22 年跨境电商版块不利因素目前均已大幅减弱，比如汇率利好、供应链阻塞缓解、海运费高位大幅下降、线上平台超额库存出清加速等。
3. 3 月亚马逊放宽库容限制，线上平台补库订单或已率先启动，后续看好跨境版块营收及净利率修复趋势持续。
4. AI+电商，数字化赋能持续降本增效 (智能广告、智能备货、智能调价等)
小商品城则是最符合这个投资逻辑的标的，结合一带一路官方高级背书+人民币跨境支付政策支持，同时AIGC赋能汇聚出口链数据要素：官宣成为百度文心一言首批生态合作伙伴，战略合作阿里，以及今天最新公布的和浙江联通拟合作建设运营“一带一路”国际数据中心。
它的沙特小商品城、中沙人民币支付试点目前都是国家背书的大项目，本身又是义乌商品城这种特别ZZZQ的小微民营企业。2020年4月，小商品城实现线下业务搬到线上进行贸易，打通线下实体市场及跨境B2B市场，成为垂直领域内首个整合企业。
在阿里、京东、抖音纷纷拉开ToC端跨境电商抢夺战的同时，小商品城则在跨境电商的ToB细分挖掘出了有政策红利的“蓝海赛道”。
#行业研究# #买方视角# $小商品城(SH600415)$ $焦点科技(SZ002315)$
参考公司：小商品城、焦点科技、华凯易佰、吉宏股份、万兴科技。
