《漫步华尔街》

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聪明的β真的聪明吧?作者举了很多的例子得出的结论:不聪明,作者是美国人,根据美国的历史经验得出的结论,不管采用哪个β策略都能难长期战胜市场,其中有一条说明没有策略能长期战胜市场的理念:市场中若存在明显的可获得 风险调整后超额收益的机会,人们便会一窝蜂地处用这样的机会,直到机会消失殆尽。

本书已经是第11版了,作者在书中写到:现在没有任何理由调整本书先前数版中长期坚持的高效建议:每一个投资组合的核心部分,应当由成本低廉、税收高效、股票涉及面广泛的指数基金构成。作者还写到,以市值确定权重的指数化投资仍是最佳策略,放在a股就是宽基指数是组合的最佳方式。

那么A股市场经常看到某某基是十年十倍基,某某一年翻倍云云,那么a股是否是个例外呢,a股能主动基金能战胜指数可能有以下几个原因:1a股相对年轻,市场有效性不如发达国家,基金经理获取超额收益相对容易一些,2是幸存者偏差,有些不好的基金有些已经清盘了,3媒体或者基金公司或者三方销售公司选 择性宣传,他们宣传的都是那些表现优异的基金和基金经理。

所以在a股市场我认为如果你有足够的经验和时间挑选出优秀的基金选择主动型基金是可以获得超额收益的,虽然我个人还是趋向于通过指数组合配置,进行配置指数有两个优点:1排除基金基金个人的能力以及可能发生的风格飘移,2指数基金有确定的股票仓位。基于以上两点通过再平衡实现低买高卖。

$沪深300(SH000300)$ $富国中证红利指数增强(F100032)$ $MSCI中国A股国际通(CSI716567)$

投资是一场永无止境且险象环生的修行,念力不够,你终将会被市场所吞噬!

(声明:文章仅代表个人观点,不构成任何投资建议)

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