保护性认沽期权策略策略是指，在拥有500ETF份额的同时，买入相应数量的认沽期权，如果后期500ETF下跌，认沽期权的盈利会弥补亏损，如果后期500ETF上涨，其盈利超过认沽期权权利金损失的话，同样可以赚取利润。显然，保护性认沽期权策略相当于为500ETF多头的下行风险购入了保险合约。
二级客户
除进行备兑认购和保护性认沽策略外，二级客户还可以单独买入期权，以较少的权利金成本博取价格大涨大跌的利润，这里面涉及一个典型策略，即买入（宽）跨式期权策略。
买入（宽）跨式期权策略是指在不持有500ETF基金份额的情况下，同时买入500ETF认购和认沽期权，虽然付出权利金，一旦价格大幅波动超过权利金成本，会出现大额盈利。
三级客户
三级客户是交易权限最高的客户类别，除进行备兑认购期权、保护性认沽期权、买入期权外，还可进行保证金卖出开仓，显然，三级客户交易灵活性最高。
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