对$金新农(SZ002548)$ 2023年报及2024Q1季报进行粗略分析后发现，其业务特征呈现出如下图所示：
对公司而言，若视其为养猪股，生猪养殖业务占比却较低；若视其为饲料股，盈利却又比较小（相对生猪业务的亏损而言）。#生猪销售#
或许，这也是前一段时间如行情所表现的那样：更为纯粹的养猪股上涨时，市场却将其视之为饲料股，而饲料股上涨时，大家又将其视为养猪股。#猪周期有望反转？猪肉股集体走强#
只是如此解读，在很大程度上有“先打枪后画圈”的嫌疑。笔者并不是很认同，只是想表明，在全行业都在积极实施供应链一体化的情况下，该如何看它呢，是饲料股，还是更似养猪股？ 在笔者看来，若公司定位为饲料股，即使猪周期出现极端情况再延长一两年，存活下来也问题不大，但若定位为养猪股，则能否存活下来将会是个疑问。#生猪期货#
从年报及24Q1所呈现出的数据来看，造成此矛盾现象应该是公司管理层有意为之（主动压栏，积极销售猪崽），若非有意此跷跷板可能更为严重。这种策略类似于证券投资中常见的股债动态平衡策略吗？那如果猪周期逆转的话，公司该如何实施再平衡？生猪养殖业务占比能迅速扩大吗？盈利能迅速增大吗，似乎这也将成为一个尴尬的问题，毕竟卖了那么多的小猪崽儿？ 该怎么看这种现象呢？笔者并不是很懂，有比较熟悉的朋友帮忙释疑一下，先谢谢了。因为之前见得比较多的是业务占比跟盈亏方向大体一致的情形。
最后，本人目前持有$金新农且深套其中，上述分析可能不尽客观公正，只是个人观点仅供参考，不构成任何投资建议，望周知！