$锦江酒店(SH600754)$ $首旅酒店(SH600258)$ $华住集团-S(01179)$
这几天又重新看了下曾经的老情人，连锁酒店。
疫情期间有个短暂的恢复期，但很快生意又不行了。
那时候市场预期了你的预期，把航空，酒店这种明显的疫情受伤股价格顶的很高。
这种丧事喜办的搞法，导致估值居高不下，没法下手。现在终于A下来了，可以看看了。
连锁酒店这生意，其实有点类似房地产，都是通过大量的并购迅速做大，所以国内三家的负债一直很高。国外的万豪酒店相对低点。
这种生意模式，可以迅速做大，但下行期地产怎么死的，大家也看的到。
从产业的角度讲，中国三十年的地产时代的结束，未来必然要转向消费旅游的时代，那现在买连锁酒店算是站在新时代的起点吗？
从生意模式角度，国内的连锁酒店已经慢慢从自持资产的重资产模式，慢慢向输出管理和品牌的轻资产模式转变，这是一个好的现象。
从公司经营角度，华住做的最好，2023年的经营数据已经全年超越疫情前。锦江和首旅稍差一些，但也纷纷表示今年会超过疫情前的数据。锦江去年10个亿利润，大部分券商今年的利润拍到了15+亿。估值在20倍附近。
今天买了几个点锦江酒店的仓位，mark！