大荷1153 的讨论

1，配额文件是在23年10月份才确认了全部内容。之前市场对制冷剂的逻辑是有怀疑的，可以这么说23年10月份真正的逻辑成立了，开始从0到1，就算到现在也才过了5个月不到，价格也正式上涨了，从理论到了现实。2，制冷剂价格，理论上会一直上涨，从周期股来看，他如果一直慢慢上涨，假设不会大幅度波动一直上涨就会给出高估值，这个和锂矿的逻辑还是有所不同的，一个是需求大增，一个是需要弱增长，供给锁定。这个和很多产品逻辑是有区别的3，现在我认为是逻辑的刚刚开始，巨化也就从15涨到了20，才涨了多少，产品价格才涨了多少？就算按照现金流折现算法，10年巨化难道不能从制冷剂上赚550亿？

十年550亿，每年平均55亿。巨化三代制冷剂配额+飞源化工三代配额的股权+二代的R22配额，大约有30万吨配额，也就是说每吨只要1.83万就可以。这个吨利润水平大致只要几个三代制冷剂品种平均维持在3.5-4万的价格就行，目前143，125已经超越这个价格，134接近，32还差点。但现在才是刚起涨的第一年，还没开始进入旺季。未来十年，这个吨利润，真的没啥大难度。

三美的配额总共大概多少？15亿利润，按现在的价格，意味着至少八到十万吨配额吧！

研究报告嘛，一直就是这样，他们怎么想的我也不知道，但是看研究就能赚钱也是不可能。再说了我一直觉得研究员要是真这么厉害，他怎么还是个研究员。
他们就是线性的推导，根据现在的价格利润也远远不止这些。有兴趣可以自己算算。巨化的利润30亿肯定是远远不值的。可以从各个产品毛利算的出来的。

这个很难预测，我只能说按照现在的制冷剂价格，三美利润在15亿左右，如果今年继续上涨，利润继续拉高。明年还是得看制冷剂价格。

你确定巨化能十年内在制冷剂上赚到550亿利润？[狗头]

这个是个人理解问题，我认为会。

巨化从2016年-2020年，股价一直维持在6-9元左右，16到20年业绩是不行，股价也没体现的。从21年-22年开始赚钱，这里是基础化工部分赚钱的，股价稍微涨了点。配额争夺是从20-22年期间。这几年的利润是减少制冷剂亏损的。(举个例子，R32最多是亏损一吨5000的），当然这期间已经有预期了，毕竟不可能一直亏损下去，也是非市场行为。

1，前几年非制冷剂业务一直赚钱，2，有预期在。3，中途调整的幅度也很大的啊

这个周期性更强，利润波动也更大，出利润时，市场给的估值不会太高。制冷剂如果全周期给15-20倍，基础化工给8-12倍差不多了。