和朋友聊天时聊到了A股市场的投资难度，如果说港股市场难的关键因素是在流动性上，那么A股市场难的关键应该是在怎么找到估值的锚。绝大部分投资者很难去判断目标标的到底什么估值算便宜，什么算贵？情绪乐观的时候，”怕高才是苦命人”；情绪低潮的时候，大部分公司不值一文！
拿市盈率去评估吧，有的个位数pe的股票依旧跌跌不休；拿业绩增长率去评估吧，业绩增长不高的反而市场会给出高的估值，美其名曰龙头溢价、永续经营溢价，这个世界上有恒久不变的东西吗；拿行业均值去定价吧，有的朝阳行业在情绪不好的时候给出的估值比一众夕阳行业还要低！
对于在外面成熟市场待久了的资本来说，A股市场就是一个迷，股票永远买不完；新股上市贵的惊人，照样追捧者众多；同样的题材里面基本面越垃圾的公司流动性越好涨的越多，情绪能决定股价上下十倍甚至几十倍！
慢慢的，慢慢的，大家都不相信价值了，连估值都不相信了，股价的趋势和流动性代表了一切！慢慢的基金机构也学会了并专注于投机了，慢慢的特色市场变得特色无比了，股价跌起来也没有底线了，因为这里不知道什么是底线？