索罗斯曾在他的书中这样谈到他的投资哲学“ 不管怎样，我对我的哲学尤其是相关反射论高度重视。我认为它的意义实在重大，对它倍加珍视，同时，我也觉得很难通过文字、书籍向别人去阐述这个理论。无论怎么说、怎么写我都觉得不满意。 要是只用几句话来表达我的这种理念，就像我在本书里所要做的，似乎是对这个理论的大不敬了，好像必须要用一整本书才能说清楚。我对观点的长篇大论，愈发错综复杂，令人费解，直到我连昨晚自己写的东西都看不懂了。”确实，对这位投资哲学家而言，他的投资思想颇有只可意味，难已言传。
易错性( fallibility）
人的认识天生就不完美，因为人本身就是现实的一部分，而局部是无法完全认识整体的。对于人的认识不完美，意思是不完整、扭曲且无法给出清晰的定义。 人类是参与者，而不只是旁观者，人类获取的知识并不足以指引其行动，我们无法仅仅凭借知识做出决策。如果没有易错性，也就不存在相关反射性了，易错性是普遍存在的。
相关反射性 （reflexivity）
存在认知缺陷的人类与真实的世界之间相互作用、相互影响。一方面，人类希望了解所生存的世界，索罗斯称之为认知功能（cognitive function）。另一方面，人类企图影响世界并谋求生存状态的改善，索罗斯称其为操控功能（manipulative function）。 当认知功能和操控功能同时运行时，二者之间就会相互影响。在函数唯一性的确定问题上，因变量的值要由自变量决定。在认知功能函数中，实际事态（actual state of affair）可视为自变量，参与者的观点则是因变量。在操控功能函数中，情况正好相反。在交互影响下，每种功能都因对方的存在而丧失了用于求解的自变量。索罗斯把这种交互影响命名为相关反射性。
参与者的观点和实际事态之间如果缺乏共性（lack of correspondence），那么相关反射情形就会出现。认知功能和操控功能之间双向的相关反射性联系给二者都带来了不确定性因素。 相关反射性就像一个环形，或者称之为参与者观点与实际事态之间的双向反馈回路。人们并不是根据他们所面对的实际境况做出决定，而是凭着自己对境况的感知和解读做出决策。他们的决策对境况产生了影响（这就是操控功能），而境况的变化往往又改变了他们的感知（即认知功能）。这两种功能不是一先一后，而是同时起作用，因此参与者的感知和事实境况就都变得不确定了。
参与者的观点能影响事实进程（未来情况如何受其决策的左右），但参与者又无法基于知识做出决策。他们必须对事物提出观点，但其观点又可能不符合实际事态。不管他们承认不承认，他们都不得不按照自己的信念去行事，而这些信念却又并非源于实际。事情的发展变化过程多半充满了对事实的误读和各种误判，比一般人想象的要严重得多。这一新颖的富有洞察力的观点就是相关反射论所阐发的主要内容。
对于相关反射性概念觉得晦涩难懂的朋友，我在这里作个通俗一点的比方，也许并不一定准确。就以买股票来说，你对股票的认识有限，你的买卖决策并不是根据你所面对股市的实际境况做出决定，而是凭着自己对股市境况的感知和解读做出决策。你的买卖决策对股市涨跌产生了影响，而股市涨跌的变化往往又改变了你的感知，这二者是同时发生并在之间形成双向反馈回路 ，这就是相关反射性。
暴涨—暴跌模型（boom-bust model）
市场参与者的行为总是建立在不完全的理解基础之上。因此，市场价格通常表现出流行的偏见，而不体现正确的估值。在大多数情况下，后续事实常常证实先前的估值是错误的，于是偏见得到修正，但只是被新的偏见所取代而已。只有在极其罕见的情况下，一种流行的偏见才会起作用，最初是自我强化，到头来变成自我毁灭的过程。
索罗斯把联合大企业并购热潮放到模型中，得出了一个一般性的暴涨—暴跌周期过程。这一过程包括8个步骤。它首先始于一种流行的偏见和流行的趋势。在联合大企业繁荣的案例中，流行的偏见是对每股收益快速增长的过度偏好，而不去关注收益是如何获得的；流行的趋势是，一些公司通过用高估值的股票收购其他市盈率较低的公司，从而创造每股收益高增长的能力。
在步骤（1），人们还没识别出趋势如何。接下来是加速期（2），即趋势得到识别，并且流行的偏见增强了这些趋势。这时该过程达到远离均衡状态。到了考验期（3），原因是股价开始回调。如果偏见和趋势成功地度过了考验期，这两方面都会变得分外强劲，远离均衡状态被牢牢锁定，此时是常规法则不适用的时期（4），如果偏见和趋势未能经受住检验，没有泡沫出现，则最终对现实有了真实的认识（5），此时现实已无法再支撑被夸大的预期，之后是一段黄昏期（6），此时人们虽已不再相信但还在持续游戏过程。最后，迎来转折点（7），此时趋势调头向下，偏见也呈现反转，出现灾难性的下跌加速期（8），这通常被称为崩盘。 这个暴涨—暴跌模型呈现出一种非常不对称的形状。它开始时速度较慢，逐渐加速，然后陡然下跌，下跌时比上涨时要迅疾得多。
索罗斯说，认为相关反射性过程总是以泡沫的形式体现的想法是不对的，相关反射性可以呈现出多种形式。
