8日晚，$联想控股(03396)$ 发布2023年度业绩盈警公告。虽说过去一年，企业普遍难赚到钱，但看数据还是有些意外：归母净利润亏损预计为36-40亿元。
印象中，这是联想控股业绩第一次出现亏损。据公告，亏损原因有两个：一是公司产业运营板块贡献的利润受市场及行业因素影响同比下降，二是产业孵化与投资板块的投资业务受市场环境的不利影响收益同比下降。
前面说了，过去一年企业普遍难赚钱，是因为全球经济的不确定性，各行各业都面临严峻的挑战。那本次联想控股的由盈转亏，到底是行业和市场的原因，还是自身问题呢？我们来简单聊聊。
产业运营：重点布局PC（$联想集团(00992)$ ）、光伏新材料（$联泓新科(SZ003022)$ ）、水果海鲜养殖（佳沃集团）。
据Gartner数据显示，2023年是PC历史上最糟糕的一年，整个市场下降了14.8%，是连续第二年出现两位数的下降。联想集团作为全球PC冠军，以PC硬件为主的IDG业务占据公司营收的80%，难免受到影响；
光伏新材料行业经历了2023年光伏市场及相关产品市场周期性低迷影响，价格有了一定程度的回调。联泓新科作为国内EVA光伏料市场份额较高的企业难以独善其身；
受美元加息及俄乌冲突影响，佳沃的海外水果生鲜业务遭受冲击，运营成本大幅提升。
产业孵化与投资：一、二级市场股权投资
众所周知，2023 年，国内资本市场萎靡。无论是A股还是港股，大量个股跌幅高于指数。此外，监管层于去年出台注册制改革，出台最严减持新规，阶段性收紧IPO节奏……
联想控股通过产业孵化与投资板块持有大量上市公司股票、非上市公司股权等各类资产，其业绩表现与资本市场表现高度正相关。由此大概率可知，联想控股不但所持资产的账面价值出现亏损，预计旗下基金所投企业IPO数量也有所降低、基金投资退出周期也更加趋缓。
一点信心
AI PC：目前全球PC行业回暖趋势明显，Canalys预计2024年AI PC会成为焦点，到 2027 年，AI PC 出货量将超过 1.7 亿台。联想集团已率先推出AI PC样机，并于今年开始正式推出，考虑到联想的市占率，未来会驱动新一轮增长。
股市回暖：2月至今，上证综指涨幅已达8.57%，A股市场回暖明显。新任证监会主席在今年两会上表示，要进一步提振投资者信心、增强资本市场稳定性。2023年联想控股所持资产的亏损都是账面价值，对公司现金流的影响有限。随着一系列新政策新举措逐步落地，联控的投资业绩也会随着资本市场回暖而直接受益。
人工智能+：政府工作报告提出今年重点工作，其中打造人工智能+是重要的产业发展方向。联控目前已投资200家AI企业，叠加联想集团的硬件（#AI PC# 、AI服务器、边缘计算等）以及全栈智能解决方案，联控可以在体系内持续开展产品/服务的研发和优化升级，并在智能制造、智慧金融、智慧能源、生物技术等相关领域开展合作应用。
痛苦是短期的，但长期不悲观。这就是我对联控2023年业绩的一点看法。
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