同比增速逐季提升，瑞幸走进收入加速期

今年的消费情况不大好，但瑞幸仿佛活在另一个世界。$瑞幸咖啡(LK)$ 刚刚发布的二季度业绩报告显示，瑞幸二季度总净收入实现62.014亿元人民币，同比增长88.0%，营业利润实现11.728亿元人民币，营业利润率为18.9%，创历史新高。
如果横向对比的话，2022年Q3-2023年Q2，瑞幸营收同比增速分别为65.7%、51.9%、84.5%、88.0%。从去年四季度以来，瑞幸营收同比增速保持着逐季提升的趋势，一定程度上说明了瑞幸正步入增长加速期。
在我看来，$瑞幸粉单(LKNCY)$ 收入加速，既得益于咖啡市场的连锁化提升趋势，又得益于瑞幸一系列的业务举措正显示出成效。
从整个咖啡市场看，咖啡是为数不多的增量赛道，美团数据测算，2022年中国咖啡产业规模2007亿元，预计2025年中国咖啡产业规模将达到3693亿元，年复合增速达21.56%。仍在高速增长的市场，为企业提供了较大的发展空间。
与此同时，头部品牌更加受益于这轮市场放量，国内咖啡品牌的连锁化趋势也在加强。在美国，咖啡CR3市占率达到78.3%，星巴克接近40%。而在国内，$星巴克(SBUX)$ 市占率只有15%。这些数据意味着，国内头部品牌还有很大的整合空间，而疫情期间正好带来一轮供给出清，提升了餐饮连锁化率，从2018年到2022年，中国餐饮市场连锁化率提高了7个百分点。
咖啡作为相对标准的餐饮品类，连锁化率应该提升的更多。所以，瑞幸就受益这个趋势，保持着非常高的拓店速度，最近两个季度，瑞幸的环比净新增门店都超过千家。
除了咖啡赛道底子好，瑞幸一系列的经营措施也很好的帮助了它实现收入增长。一方面，瑞幸横向拓品类，经营品类从咖啡扩大到非咖啡类饮品、甜点等等。拓品类能带来更多的订单，很好的增加单店收入，近两个季度以来，瑞幸自营门店销售额同比增速都在20%以上。再者，拓品类也能提高用户参与度，并吸引更多用户，二季度，瑞幸月均交易客户数同比增长107.9%。
另一方面，瑞幸的联营合伙人模式也不可小觑，这既能帮助瑞幸快速的抢市场，也能快速为瑞幸创收，最近一个季度，瑞幸合作店收入同比增长91.1%，很好的促进了瑞幸收入增长。
种种因素叠加起来，瑞幸正在迎来加速期。

2023年Q2财报数据

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