$鱼跃医疗(SZ002223)$ 通过创新引领行业发展，提升了千万家庭健康水平。已建立起一个全面覆盖医疗器械领域的专业服务平台。
11月26日，我跟随 #雪球调研团走进鱼跃医疗# （中国最大的家用医疗器械公司）调研，参观江苏丹阳的全球生产基地，和鱼跃医疗高管团队交流最新的发展战略：
鱼跃公司董事长 总经理吴群演讲：未来五年鱼跃发展规划，刚好是我想提问的。吴群总33岁，在鱼跃工作11年，带领团队走向C端化、电商自营和整体的自动化升级改造。高管团队年轻稳定有助于企业的长期策略的执行。
鱼跃以用户为上，确立了聚焦于呼吸治疗解决方案、糖尿病管理血糖及POCT、感染控制三大核心赛道的战略。均具有高成长性、低渗透率、拥有广阔市场空间的特点，并孵化未来前景光明的眼科 急救和智能康复。国内电子血压计在高血压患者当中的渗透率只有10%左右，而发达国家基本上能达到70%-80%；又如血糖仪，国内去年血糖行业增长在15%左右，国内血糖仪在糖尿病患者当中的渗透率约20%，而发达国家达到60%左右，国际平均的水平也有40%左右，
伴随老龄化，作为家庭医疗器械OTC龙头,鱼跃具有从可选到必选消费品属性，获得了资本市场的普遍认可。
中国家用医疗市场2021年1200亿元左右，而全球11500亿元，十倍发展空间，内外值得开拓。服务于国内超过30万家医疗机构和90％以上的三甲医院，覆盖海外110多个国家和地区，惠及全球3亿家庭。
通过总部支持+一线创业的运营模式，充分赋能重点国家，打造区域总部，受疫情摧化，海外市场加速开拓，未来有望成为重要增长引擎，打造泰国等海外“小鱼跃”。完善战略规划，产品创新、电商数字化、品牌传播、管理效率、成本控制和人才培养奖励机制等。鱼跃品牌、产品结构优势、营销体系和自主创新形成鱼跃医疗的核心竞争力，决定了鱼跃医疗能走得更远。
创新重塑医疗器械。积极颠覆传统，深度融合物联网、大数据、人工智能技术，落成鱼跃全球生产基地。并购整合能力强，收购企业盈利良好，目前不存在计提商誉的必要。
二十余年来，鱼跃始终坚持“以诚信为本、以用户为根、以公心为力、以团队为荣、以业绩为证“的价值观。未来将进一步扎根医疗科学，不断引领产业变革，持续探索新技术、新产品、新产业、新业态、新模式，满足全生命周期的健康医疗需求。通过并购整合及自主研发，鱼跃拥有多达600 多种产品品类及近万个产品规格。公司自研产品覆盖面广，在产品结构及影响力上优势突出。
鱼跃品牌力和产品力名列各细分行业前茅，线上销售规模从最初的几百万到现在的数十亿。今年双十一，鱼跃医疗连续七年蝉联了家用医疗器械全网销量第一。在疫情期间为各级医院、区域医疗中心和应急疫情基地等配套制氧机、呼吸机、额温枪等医疗设备及消防用品。随着生产制造质量和品牌实力提升，从血压计到制氧机和呼吸机，鱼跃医疗制造产品的国产替代进口产品空间巨大。
鱼跃多年供应链体系和销量能保证芯片等关键原材料及时供应，高毛利率产品销量提升，降低了材料成本上升的影响。
最有看点就是连续动态血糖监测CGM，助力患者实时掌握血糖变化，养成健康生活方式，还处于医院临床和用户培养阶段，而国外覆盖率40%，提升空间大,国内外长期使用“鱼跃”品牌BGM千万级用户也是CGM潜在用户基础。CGM主要由传感器、发射器和鱼跃安耐糖Anytime移动应用程序组成。传感器仅拇指大小，便于携带。发射器可与智能设备蓝牙连接，每三分钟更新一个数据，通过APP可随时随地查看当前血糖数据和变化曲线，无需反复扎手，无需扫描，比较历史数据，经常跟踪血糖变化趋势，可增加鱼跃用户粘性和忠实度。
鱼跃医疗的创新分为两类，第一类是原有产品的更新迭代升级，如今年电子血压计的蓝牙款、算法经过改良的二代呼吸机产品的销售都是不错的，很多产品都是量价提升的逻辑，量是行业整体的增长加上公司自身的成长；价格的成长就包括产品升级换代带来的价格区间的改变，从单价上升的角度来看，公司这一类新产品的销售情况还是不错的。第二类是技术路径比较新的产品，如高流量湿化氧疗仪，目前在院内跟线下门店销售情况不错。其他的创新新产品，包括便捷式制氧机、其他家用POCT未来也将陆续推出。
只有不断加大医疗高端设备的科技研发或并购，多生产专精特新产品，可提升鱼跃医疗科技含量和股票估值，才能对标德康、雅培、美敦力、瑞思迈和 $迈瑞医疗(SZ300760)$ 等全球龙头。
鱼跃医疗丹阳生产基地全智能化运行，还有电商运营团队和两个直播间网红宣传的各种产品，和用户交流互动，将用户需求等直接反馈到研发和生产部门。580亩二期丹阳基地建设后，研发人员将搬过来，和生产一起办公，加强上游供应商管理，提高产供销效率，打造包括智能产品、智慧工厂、大数据服务平台的“智慧鱼跃”体系，提高产供销效率。
AED销售增长，国产化进程加速。洁芙柔感控消毒洗手液系列从医院内已经进入家庭。
丹阳生产基地环境优美，车间洁静有序，参观了血糖试纸、制氧机、华佗针全自动生产线和仓库转运站，大幅减少人工，降低成本，提高生产效率和质量。全自动化生产线华佗针灸针车间里只有6个人，生产同样的数量，按照公司优化之前的工序大概需要5000人。从开模到注塑，全流程，一体化生产，鱼跃掌握生产各环节核心科技和产品质量。
鱼跃医疗ESG投资 (环境、社会、治理)： 承担社会责任，关怀员工，疫情期间捐赠医疗设备；以“沉浸式”的方式，从经济发展、科技创新、人才培养等多方面，帮助西藏地区实现区域性整体贫困的脱贫攻坚目标。西藏高原制氧产业园于2018年投产占地37亩，已投入3亿元，集高端工业制造、装配、仓储为一体，搭配国内顶尖的高原空分实验室的大型工业园区。
在今年的“十四五规划”中提出至2025年，我国要加大养老护理型人才培养力度，扩大养老机构护理型床位供给，随着人口老龄化的发展，老年医疗器械需求将不断增长，未来5年护理市场乃至就业都有非常大的增量空间。而鱼跃医疗的血压计，血糖仪，制氧机，呼吸机，消毒液和轮椅等都能用于居家养老或公共养老机构，加上疫情反复，强大用户消费需求会带来鱼跃医疗产品销量持续稳健增长，主要业务受国家医保控费政策等政策环境影响较小，估值合理，值得长期关注。 #调研百家中国上市公司#
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