$伊利股份(SH600887)$ 潘刚发言 乳制品行业充满信心，是所有行业产业链最长的行业，从种草到销售服务，有巨大潜力，非常好发展机遇，未来充满前景行业，全世界任何一个国家，对消费者最有价值的健康食品，各个国家乳制品发展都离不开国家支持和推动，日本，印度，韩国，欧美消费量都很大，对国民素质提高很有价值。日本其实年代一杯奶强壮一个民族，印度白色革命推动乳制品发展。2014年书记到伊利给予伊利很大期望。 乳业迎来非常好发展机遇：1、人民对健康意识提升，中国人均消费量，主要 城市才20公斤，农村才4-5公斤，未来我认为中国饮奶水平持续增长，绝对不会比印度和日本低，趋势非常明显；2、过去企业都是为了追去速度，渠道，产品单一，竞争激烈，集中一个点，现在产品结构极大丰富，渠道多元化，企业更理性，既追求量又追求发展，小的企业也有互联网发展，流量红利兴起，对乳制品企业来说，很难做大做强，在中国不可能有企业超过伊利和蒙牛，产业链太长了，太特殊了，难度非常大，国外有专业化分工，2018年我们认识到这个问题，所有都要自己做，包括我们参股悠然牧业，全链条养殖企业，中国苜蓿草销量最大的企业，中国育种销量最大企业，牛饲料最大企业，全里链条全产业链发展。未来中国奶源稳定性增强了，过去规模化牧场只占20%多，这是行业未来发展的重要支撑，过去奶业忽上忽下，主要就是奶源的问题，不像养猪养鸡，这个行业周期两三年，这个奶一多就杀牛，奶价就暴涨，未来不会出现。现在种草，养殖，每个环节利润率都很合理，我们参股企业，收购企业每年两万多吨，未来我们要做到50%以上可控奶源，可以参股，嵌入式管理，长期利益联结，包括给他贷款等，过去最难得是贷款，凡是我们合作伙伴，我们上下游企业，民生银行专门为伊利设立产品，未来伊利奶源是最稳定的，自治区党委政府全力支持伊利。我们在内蒙，山东，河南，河北大力推进牧场建设，未来的奶源很稳定，不会大起大落，过去一缺奶就恶性竞争，就抢奶，一多就没人要，那我们也不要，所以现在建立了长期合作，虽然有网红企业，但持续发展能力太弱了，企业必须打造人的能力，对行业的把握；3、消费者需求，随着经济发展，消费能力提升，未来对乳制品需求还是会不断提升，伊利靠的是什么，我们2025年全球乳业前三，2030年全球乳业第一，现在从企业利润率，净资产收益率已经不低了，实际单产品液态奶10%+利润率，但集团利润率被新业务拉下来，超前投入。 未来靠什么发展：1）均衡发现，不仅仅产品结构，品类均衡，伊利管理团队执行力，数字化能力，支撑未来发展根基，这些能力培养绝不是一朝一夕的，比做水的管理难度大的多，每天2万多吨奶必须加工成产品，必须销售出去；2）靠伊利前瞻布局，和业务精准把握，大规模布局常温奶，比如安慕希，常温酸奶是我们第一个做的，我们要把握节奏，什么时候上性价比最高，我们才上，我们推出就一定是最好的，充分的市场调研，品牌运作能力，渠道能力，执行能力。奶粉上来了，我们奶粉开始发力，我们奶粉2025年一定是第一，新数据出来了，7-8月份婴儿奶粉我们是增长最快的了，根据尼尔森数据我们液态奶增长11%+。奶酪中国第一个天津自动化奶酪工厂，2010年我们就投产了，第一就是消费者教育和口感问题，第二中国标准有问题，海外奶酪在中国都不合格，我们当机立断就不做，到今天我们推动国家修改标准，我们标准都是奶酪含量50%+，我们推动国家标准改进，伊利就是要做货真价实，就是做最好的，所以这几年我们宁愿不做，最后乘势而上，李勇是所有做奶酪管理团队都是基层组历练的，我们冷饮管理业界屈指可数，我们低温产品，李勇从销售到总经理杜干过，奶酪之前以低温为主，现在常温的出来了，奶酪利用集团优势，包括渠道，只要一出手就是第一，增长200%+，管理团队30%股份。我们安慕希肯定还有增长空间，包装，口味不断创新，很多产品通过时机；3）创新，不是创新网红产品，全链路创新，包括创新投入我们是行业最多的，我们产品都是3-5年，10年储备，我们都是有规划的推出，包括其他功能性的，健康食品，植物蛋白，包括水，以乳为主，未来仍然是常温奶市场，中国消费者需求，中国冷链这种发展，低温奶也不放弃，积极进取，低温奶增速也是最快的，低温奶布局大家都不了解，2020年就做了低温奶全国布局，从江苏，北京，黑龙江全国布局，生产能力全国第一，低温奶不是主流，全世界没有任何一个国家讨论什么样的牛奶对消费者有价值，但是中国消费者都喝热牛奶，全世界公认蛋白质和盖对人体最有益，巴斯奶是法国发明的都喝常温奶，国际乳联这两个奶对人体是一样的，中国有这样的需求，我们就去满足，低温活性物有没有，有。我们今年200%增速，未来巴斯奶我们也是第一，我们有信心有能力做成第一。我们创新能力，唯一一个，全球唯一一个新西兰在荷兰有研发中心，日本创新中心研究饮料，上海闵行创新中心，北京，呼市。正在和内蒙古牵头建设国家级乳业创新中心，伊利、三全、君乐宝。乳业股票：$蒙牛乳业(02319)$ $光明乳业(SH600597)$ 三元股份 新乳业 燕塘乳业 等