引言
A股在创新低，但港股并没有新低，呈现出抗跌的特点，这是市场的选择。港股存在的2大风险逐步得到扫除，为将来上涨打好基础。而作为高弹性的港股会不会率先扭转颓势呢？
1、内房债风险可控
近期中国恒大被香港法院颁令清盘，当天中国恒大就大跌20%。这引发市场对内地房债拖累港股的担心。内房债务对香港的银行究竟有多大的影响呢？
香港金管局官员表示，早几年前已着手处理高杠杆内地房企（尤其是内房民企）的相关风险敞口，例如要求银行加强信贷风险管理等，因此目前相关风险并不高。且香港银行的盈利能力颇强，有能力吸收因拨备而带来的成本，相信相关问题不大。
数据显示，截至2023年9月底，香港银行业内地相关贷款的特定分类贷款（相当于不良贷款）比率为2.68%，较2022年底上升0.42个百分点，相比整体银行业的不良贷款比率（1.61%）和按年升幅（0.21个百分点）都较高。
这个不良贷款率低于国际银行标准10%以内，完全是属于可控的。这就告诉市场，内地房地产债务对香港银行影响有限。毕竟香港是国际市场，一切是按照国际标准制度下办事。这就解除了市场对港股的担忧！
而且，前期的港股的下跌，已经提前反应了恒大以及内地房地产债务对港股冲击，正所谓利空兑现就是利好！
2、美元降息仍存
紧接着一大利好就是美联储1月的议息会议宣布按兵不动。
美联储联邦公开市场委员会（FOMC）宣布，将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%至5.50%不变，符合市场预期。据悉，这一暂停加息的决策不仅得到了FOMC投票委员的全票赞成，同样也符合市场预期。
对于未来的货币政策展望，美联储可能等到3月后再降息，预期今年降息三次，但低于市场预期。
尽管美联储降息节奏有所降低，但我们可以看到美国最关心的物价指数已经下滑了。
去年12月核心PCE物价指数同比增长2.9%，低于预期值3%及前值3.2%，同比增速创2021年3月以来新低！
高的利率环境对经济增长负面影响慢慢体现出来了，5%的无风险利率，大家就宁愿把钱存银行里吃利息，这就抑制了居民的消费欲望。
另外，美联储加息周期已经结束，未来进入降息周期，香港这边也会跟着降息，利好港股。这是因为港元实行的是联系汇率制度。简单来说，就是美国降息，香港这边也跟着降息，美国加息，香港这边也会加息。3月份美国如果降息，香港这边也会降息，这肯定利好于港股。
总的来说，当前内地房地产债对香港银行影响有限，其次美国经济降温，未来进入降息周期，这都为港股的反弹打下坚实的基础，而作为高弹性的港股会不会率先迎来扭转颓势呢？