我们都知道保险业前景广阔、保险公司很赚钱。那么保险公司的净利润是从哪里来的？是从剩余边际里面来。
什么是剩余边际呢？剩余边际就是保单未来年度利润的现值。计算公式：
剩余边际=保单所有年度保费的贴现值-保单所有年度费用及理赔支出的贴现值
按照会计学的审慎原则，剩余边际不会在保单首日一次性体现，而是逐年释放，是保险公司净利润的核心来源。下图为保险公司的盈利模式。
如果只讲理论，可能比较复杂，大家恐怕也不感兴趣。以下我们通过举例讲解。
假设有A公司，和高净值人士B，他们签订了一份借款协议。B借款100万元给A公司，利率为3%，期限为10年，还款方式是每年偿还利息3万元，到期后偿还最后一年利息和本金。
A公司获得了100万元借款资金，用于投资一个同样是10年期的项目，收益率为5%，每年收到5万元，到期后收回最后一年的收益和本金。
因此，从现金流上看，A公司相当于是空手套白狼，每年净赚2万元，10年累计净赚20万元。但是，10年后的20万元和现在的20万元显然不一样。10年后的20万元相当于现在的多少钱呢？
使用不同的折现率，计算结果是不一样的，我们以4%和5%的折现率分别计算，见下表。
从上表可见，如果以4%的折现率计算，10年后的20万元相当于现在的16.22万元，以5%计算，相当于15.44万元。
现金流从未来折现到现在，叫折现率。现金流从现在计算到未来，叫预期投资收益率。两者互为逆运算。
如果有第三人想购买这个资产，以什么价格购买合理呢？如果这个人的预期投资收益率是5%，则以15.44万元购买最合理。高于这个数值，则无法达到5%的预期投资收益率。
以上为理想情况，实际上公司运营需要留一部分流动资金，那么A公司需要保留多少资金（称为“准备金”）用于偿还B的本金、利息呢？
我们还是用折现的方法计算，把未来的支出折现到现在。这里请注意，准备金不是放在银行账户上，准备金是有投资收益的，这个收益率就是折现率。我们用4%和5%的折现率分别计算如下：
按照4%的折现率进行折现，未来支出的折现值为91.89万元。按照5%进行折现，未来支出的折现值是84.56万元。这句话可以换一种表达方式，A公司为了应付未来10年的还本付息，在4%的投资收益率的情况下，当前需要准备91.89万元的现金。在5%的投资收益率的情况下，当前需要准备84.56万元的现金。这句话非常重要，为了理解它，我们以5%的投资收益率倒推未来的现金流。如下图：
如上表，A公司收到100万元的现金，但是实际上只需要准备84.56万元应付未来的利息和本金支出，差额部分15.44万元就是A公司未来利润的折现值。
大家可能想问，A公司怎么保证每年的收益率就是5%呢？如果不够怎么办？为了防止违约，A公司于是以4%的折现率提取准备金。于是，A公司收到的100万元现金可以表现为如下的形式：
在上图中：
A：8.11万元，自由资金，是未来净利润的现值。
B：7.33万元，风险准备金，当预期投资收益率达不到时，使用风险准备金偿还利息和本金。
C：84.56万元，合理估计负债，未来支付利息和本金的折现值，当前只需要准备这么多的现金即可。
在这个案例里，A公司就是保险公司，高净值人士B就是投保人，上图A部分，即8.11万元就是剩余边际，保险公司的净利润主要来自于此。
本案例是简化的情形，即保费一次性支付（趸缴）的情形。在保险实务中，保费往往是期缴的，即按年支付。