其实写这个标题，估计大家都很不解，股指期权带有杠杆，买入ETF不是安全的选择吗？
用普通思维，肯定难以理解，但是，只单纯投资股指，如果不带杠杆，还不如股指期货。因为股指期货效率更高。
举例1000股指期货六月远期。
目前一手股指期货六月远期价格5079.4，价值50.794万，两手101万出头。现货价格5306，一点投百元，如果投ETF就是53.06万。两百元就是106万。如果你买ETF需要106万，那么多股指期货一手，性质和买106万1000ETF是一样的性质，可只花了101万。
好比京东卖106万的东西，期货市场只需要101万，省了五万，5%的折扣，时间至少有五个月，你觉得合算吗。
因为期货是13%的保证金，需要冻结13万左右，还有90万是可用余额，你可以买货币基金，一年年化2%的收益率，半年1%，五个月差不多还有九千收益。
那么五个月内，拿106万买1000ETF，效果和多一手1000股指期货是一样的收益率方面，不算指数收益率，光省下五万加货币基金收益九千，差不多比ETF基金多了六万的收益。
如果五个月ETF亏了六万，那么股指期货可以保本，如果ETF亏损超过六万，那么股指期货少亏六万，如果ETF现货盈利一万，那么股指期货盈利现货的一万加上六万期货和货币基金收益，一共盈利七万。
股指期货那么好，为啥这么多人买ETF，不去做股指期货？
因为他们不懂股指期货，自然以为股指期货杠杆风险大，其实，股指期货只限制了最大杠杆7.7倍左右，你可以不用杠杆，也可以用0.5倍杠杆，半仓，就像你有一百万资金买五十万股票半仓一样，不一定要用杠杆。
而如果不用杠杆，股指期权比股指期货更加适合，因为股指期权也有贴水。
股指期权贴水的好处就是一旦亏损，股指期货13万保证金就不够了，要取出部分货币基金补保证金。而股指期权只有权利金贴水，多余的八十万可以一直放着吃2%收益率。
如果股指期权到期有五个月，你可以买封闭五个月的债券基金，资金规划有保证，但是股指期货一直跌需要一直补保证金，所以只能买货币基金。流动性好。
所以，不用杠杆，股指期货可以代替ETF基金，而股指期权比股指期货资金流动性要求更低，比股指期货更好。
在不用杠杆的前提下，股指期权最佳，股指期货折中，ETF现货效率最低。
出问题，都是带了杠杆，带杠杆，也是ETF现货最亏，按照两倍杠杆计算，ETF需要6%左右的融资利息，可指数平均年化收益率也只有8%-10%，那么按照9%收益率计算，借来的钱差价只有3%，大头被借钱的赚了。
而股指期货天然最高7.7倍杠杆，如果用两倍杠杆，等于是免息借款，而且还有贴水和货币基金收益，肯定比两倍杠杆的ETF要强。
股指期权，🈶比股指期货更好，如果用两倍杠杆，五个月时间的话，假设指数跌了60%又反弹到了原价，这时候因为股指期货是两倍杠杆，跌50%，保证金就不够，被强平了，后面涨回原价，可是单子早被期货公司平了。而股指期权在跌60%的时候，权利金大幅贬值，但是单子还在，在回到原价的时候，还能保本，因为有贴水，还能赚贴水和货币基金这些的收益率。
所以对比下来，不带杠杆，股指期权强于股指期货，股指期货又强于ETF现货。
带杠杆，也是股指期权最好，股指期货折中，ETF最差。
出问题，主要是股指期权时间太少权利金归零，或者股指期货保证金不足被强平，这些问题，问题的本质好比一把好菜刀，没有用好，不小心伤了自己，如果好好用切菜，是不会伤到的，而ETF就是一把很钝的菜刀，切菜肯定不如好菜刀，只是如果误伤自己，也不会很受伤而已。问题不是菜刀，而是使用菜刀的人，和怎么使用他。