大致看了下青岛港，有利一面是：
1. 净利润＞30%，2019年募集资金前，净资产收益率在15%左右，相当稳定，为港口股里最高，2019年募集资金后降为13%，相信很快会恢复到15%左右；
2. 除了2016年发行的21亿票面3.6%左右的负责，基本无其他负责，可以不用大规模融资也能长期永续经营，不存在破产的风险；
3. 董家湾港区输油管线和储油区建设是重要的增长点，特别是低油价时代，相对其他港口成长性更好，且有山东大量的石化和地炼背书，未来都是现金奶牛；
4. 去年现金流达40亿左右，与净利润36.6亿接近，经营含金量高，完全可以覆盖建设储油、输油管线、泊位等长期资本支出，每年还能剩余20亿以上可用于金融投资；
5. 董家湾港区为新建港口，设施智能化和设备效率更好，在日照港竞争中存在一定优势。
6. 山东省整合各港口协调经营，避免恶心竞争。
不利的一面：
1. 山东港口太多，基本30公里一个，明显过剩，董家湾和日照港在铁矿石、煤炭和石油等领域完全重叠且区域非常近，不可避免的存在经营竞争，目前看日照港是要彻底完蛋了；
2. 目前的营收和利润增长，主体靠石油储集和输送拉动，部分拉动为代理服务过关等服务项目，这些都依赖于不断的投入，而传统的矿石等明显不景气，仍然在下降；
3. 短期利空是检测出新冠感染，在国外没有控制住之前，基本不可避免；
4. 油价部分回升过后，叠加中美贸易战，可能会抑制原油贸易，后半年增长不确定。
至于估值倒是难住我了，目前从PB来看，已经10%分位值附近，疫情影响已经体现，应该不会新低了。从PE角度，今年上半年净利润19.3亿，预计全年利润40亿不过分，明后年疫情结束后恢复10%增长，三年后利润总额50亿，给于高点估值15PE倍，750亿估值，预计一倍的空间。值得买入。
能想到的就这些，欢迎大家补充。