市场经济是一只无形的手，它会自动调节每一种产品的供求关系。
当某种产品供不应求的时候，毛利率高企，从而吸引更多的人进来参与竞争，之后，该产品的供求关系会渐渐趋于平衡，毛利率同步下降，往后便是供过于求，毛利率继续下降。当毛利率下降到一定程度的时候，绝大部分参与者都会赔钱，一部分企业会告别竞争，退出市场，产品的供求关系再度逆转，从供过于求走向供求平衡，毛利率开始回升。
所以，任何一个产品的供求关系都是从供不应求到供求平衡再到供过于求再到供求平衡，如此循环往复，最先体现在财务数据上的变化就是毛利率的上下波动。
这一点，在三元生物身上表现得极其经典。
三元生物2022年2月份上市那会儿，我就对这家公司的产品有好感，它那个赤藓糖醇的针对人群和市场容量挺大。稍稍有点医学常识的人都知道，糖尿病患者很想吃糖却又不能吃糖是多么痛苦，我国糖尿病患者过亿。赤藓糖醇比较完美地解决了糖尿病患者的这一痛苦。
但是，这几年，我们耳边总听到这样一句话，任何行业只要有中国人参与竞争，价格便立即杀到白菜价。赤藓糖醇也不例外。
大家看到了吧。从2021年之后，产品毛利率开始断崖式下跌。2023年三季报公布的毛利率只有0.54%。毫无疑问，这种情况下，行业里所有企业都是亏损的，产品卖的越多亏损越大，不卖就亏固定开支，固定开支主要就是员工工资、水电燃气费、银行贷款利率、工厂、设备折旧等，这也受不了啊。
这应该就是行业最黑暗的时期。我原先以为是行业老大三元生物凭靠自己上市拿到融资、不差钱，主动挥舞价格屠刀，清理门户。最后看到2023年三季度0.54%的毛利率之后，我当即惊呆了，这咋玩啊？当然，究竟是老大主动降价、清理门户还是行业卷到家了，这个不重要的。重要的是这种局面不可能长期存在，一定有不少企业因为吃不上饭而干不下去、退出竞争，供求关系一定会渐渐趋于平衡。
所以，我在今年第一个交易日发布“龙行大运”组合时把它纳入我的组合，并给出下述三条理由：
之后每个月我都会做出总结。前面三个月股价总体是不跌反涨，为什么明明股价严重低估但却不涨呢？因为市场只有看到它向好的趋势之后才会做出投资和买入的动作。所以，当大家看到它4月26日发布的一季报，毛利、营收、净利都有大幅正向提升，股价就飞了。
价值投资者只能看出哪个企业是低估的，但绝不可能知道哪一天上涨。技术派所谓的趋势走出来再介入也是自欺欺人，因为他们所说的右侧常常会变成左侧。另外，技术派看中的股票价位都不在底部，买入之后因为没有成本优势而上下为难。所以，我宁愿低位买入，耐心潜伏。
以下是我今年1至4月份每月月底对三元生物的总结截图，你一定要看看。
昨天，周五，三元生物上涨6.77%，年初至今上涨12.53%，是我龙行大运组合中第五支跑赢各大指数的股票。后市继续看好。
祝大家周末愉快！
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