张老师人间清醒,学生实在钦佩。
“一个企业的成长其实和一个人的成长差不多。呱呱坠地,蹒跚学步,咿呀学语,求学读书,打工糊口,赚钱养家。如果把赚钱养家比作给股东分红的话,那么前面那几个成长阶段就没有价值吗?
试问:究竟什么是价值投资?价值投资就等于买高股息股票吗?巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦,若干年从不分红,但其股价近60年涨了38000倍,谁敢怀疑它的价值?
所以说,价值就是企业的内在价值,不等于股息率。一个企业在研发新品、开疆拓土阶段,需要花很多钱,这个时候可以少分红甚至不分红。只有企业到了成熟阶段,资金没有更好的投向,才应该拿出来大比例分红。”