很多人看财报，只看净利润增长了多少，每股收益多少，要我说，如果只看这两个数字还真不如不看。因为，上市公司有N多种五花八门的手段调节、粉饰、塑造，甚至是扭曲、操纵这两个你认为很关键的数字，或调高或调低，或合法或违法。
是的。这样说绝不夸张！如果说中国女人是装饰出来的，韩国女人是装修出来的，那么，我告诉你，上市公司的财报比韩国女人的装修幅度还大。不仅脸蛋和胸部，而且高矮胖瘦都可以信手拈来（请女性读者别误会，只是一个比喻）。诗曰：碧玉妆成一树高，万条垂下绿丝绦。不知细叶谁裁出，二月春风似剪刀。
所以，当你认为上市公司的每一分利润都是销售商品或提供服务得来的，你不是无知，也不是幼稚，而是老年痴呆。
今天我想跟大家详细沟通一下上市公司的财务伪装，即便你没学过会计课程，也没有考取注册会计师，只要你耐着性子把这篇文章读完，你就可以识别他们的伪装伎俩，下一篇则跟大家汇报一下如何发现财报真相，第三篇跟大家交流一下怎样给一个公司估值。
这三篇文章或许能借你一双慧眼。需要说明的是，我的文章都是原创，欢迎阅读、转发，感谢打赏，杜绝抄袭。
我们知道“净利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用-资产减值损失+公允价值变动损益+投资收益+营业外收入—营业外支出-所得税费用”。据此，上市公司要想调节、粉饰、塑造、扭曲、操纵净利润及每股收益，则只能在以上科目下功夫。
具体说来，有以下几种具体方法：
一、朝着主人需要的样子，变更会计估计或会计政策
会计估计是指：对结果不确定的交易或事项，以可利用的信息为基础，作出判断。在“可利用的信息”发生变更时，会计估计肯定随之而变。
会计政策是指企业进行会计核算和编制会计报表时所采用的具体原则、方法和程序。实际执行中，会计政策也有比较大的变更余地。
会计估计和会计政策变更与否，怎样变更，取决于上市公司自身。所以，会计估计和会计政策变更是上市公司调节利润的常见工具。
这里面有以下通路：
1、应收账款的坏账计提准备金
应收但有可能收不回来的账款，应作为坏账计提。尽管会计法是这样规定的，但其计提比例，企业有一定的自主灵活余地，比如是按5%还是按3%、甚至2%计提，其差额都不是小数。更有胆大妄为的，肆意篡改应收账款的账龄，这当然是明显的违法犯罪，但人家认为他比你聪明，赌你发现不了。
2、固定资产折旧
固定资产折旧可以在规定的期限内加速折旧或延长折旧。它跟应收账款坏账准备变更不同，固定资产折旧方法变更可以影响变更以后每年的利润，如果延长折旧年限，则前几年增加利润，后几年利润减少，是寅吃卯粮的手段。如缩短折旧年限，则反之。比如中国核电旗下的核电资产，目前是按30年折旧，而实际使用年限是60年甚至更长，所以他也可以延长折旧年限，那每年就会增加好多个亿的利润。
3、投资品的后续记账
很多上市公司的账上都有投资品，有的是房产，有的是股权，有的是字画等藏品。对它们是以成本模式还是以公允价值记账，直接影响企业的净利润。
类似的变更还有：合同完工进度的确定；借款费用采用资本化还是费用化；企业内部研究开发项目的支出是以资产化确认为无形资产，还是按发生时以费用化计入当期损益。
比如昆仑万维把他的的股权投资作为主业之一，所以它一直就是按照当期公允价值计算的。
二、资产减值是个宝，怎么需要怎么搞
根据《资产减值》准则的规定：企业应当定期或者至少于每年年终对各项资产进行全面检查，并根据谨慎性原则的要求，合理地预计各项资产可能发生的损失，对可能发生的各项资产损失计提资产减值准备。
由于可以计提减值的科目很多，所以它会大幅影响企业利润。
像上面提到的应收账款坏账准备也属于资产减值损失，除此之外，存货、固定资产、无形资产、长期股权投资以及商誉等均可以计提坏账准备。
现在，证监会对企业监管比过去严格，企业大额资产减值损失需做专项说明，因此，我们才能在企业公告里看到獐子岛的鲍鱼是跑丢了还是又回来了。当然，不得不承认，大部分企业的资产减值是相对合理、公允的。
在判断是否是调节手段时，需要结合企业的动机。近几年市场上常见的调整套路是某一年足额计提，然后来年无虞。
比如佳电股份前不久就发布了关于计提资产减值准备及核销资产的公告。再比如，汤臣倍健19年、众生药业20年财报中一次性大额计提商誉减值损失，这种做法有个形象的比喻就是“财务洗大澡”。
至于个别公司公司利用存货不易盘查的特点，虚增存货，这种情况一旦发生，在小散看来，罪该万死！
三、投资收益：有人擅练此功，却不必自宫
上市公司并购某企业之后是要合并财务报表的。但在达到合并报表之前通常是分好几次购买的。对于合并报表之前分批购买、持有的被购买方的股权，应按照合并报表之时该股权当下的公允价值进行重新计量。公允价值与其账面价值的差额计入当期投资收益。
由于企业合并属大资金买卖，耗时长，不确定性大，而且牵涉第三方沟通，不像计提减值那么容易。所以，大家都认为企业不太利用这种办法调节利润。且慢，现实中，还真有一批企业专门修炼这种功夫，有的已经炉火纯青。你不得不佩服，大A股上市公司的老板，不乏特异功能。
比如星辉娱乐前几年就和春天融合一起上演了一出缠绵悱恻的爱情故事。
四、有的商誉就是一台专门给小股东挖坑的挖掘机，有的不是
上市公司在收购资产时支付的价格与该资产原值之间的差额，被称作商誉。假若该资产原值1亿，但上市公司却花10亿买了它，那就需要确认9亿的商誉。至于你为什么要9亿去买，他会告诉你：他绝不是有钱任性，而是按照最新评估报告的评估价格，其程序完全合法。
虽然，按规定：企业商誉必须在每年年终进行减值测试。但上市公司对于商誉减值存有较大的裁量权，故此，使用商誉减值调节当期利润便是公开的秘密。即有些公司收购标的盈利不达标或“精准达标”，公司却不计提减值准备；或者公司因当年扭亏无望，便通过大额计提商誉减值来为公司“洗大澡”，为未来业绩增长铺平路扫雷。
自《上市公司重大资产重组管理办法》与《上市公司收购管理办法》修订以来，并购重组大幅增加，而高溢价、高业绩承诺的背景，导致上市公司商誉总值不断攀升。
并且，现在的商誉会计准则比较老旧，不太适合现实情况，如不尽快修改准则，那么商誉迟早沦为上市公司给小股东小散挖坑的一台挖掘机。
所以，真诚提醒大家，对于有大额商誉的公司，一定要多长一个心眼。万一哪天准则改成摊销法处理商誉，将是利润大缩水的时代。
同时，也需要说明，有商誉也很正常，苹果都有商誉。它不全是洪水猛兽。试想，如果你想从别人手里买一只正在天天下蛋的母鸡，你肯定要适当地给对方一点溢价，否则，谁卖给你啊！？问题的关键就在于你买的是不是母鸡？真的开始下蛋了吗？一定会天天下蛋吗？何时开始下蛋？
五、关联交易的程序一定是合法的
顾名思义，关联交易是指企业关联方之间的交易，它是公司运作中经常出现的且易于发生不公平结果的交易。所谓关联方是指一方控制另一方或对另一方能施加重大影响，亦或两方或多方均受同一方控制，凡此种种，均构成关联方。
为什么关联交易比如容易调节利润呢？
一是因为价格是否公允比较难以判断，包括成本和收入两个方向。二是因为隐蔽的关联方不容易察觉，容易产生关联交易非关联化。有的交易双方，粗看萍水相逢，深究情深似海。
比如，西部矿业前年收购大股东的西部镁业，去年购买大股东的办公大楼，今年收购大股东的锂业资产，这都是明面上的关联交易，都有评估报告，但问题也许是，合法不一定合理，在西宁，1.4万一平米的办公房，合理吗？实惠吗？天知地知。
那么关联交易能否减少甚至是消除呢？对于上市公司长期存在的大额关联交易，我们究竟是忍受还是决裂？这需要综合考量。
六、其他常见的小手段，多如秋天的树叶
1. 收入提前确认
因为会计分期记账，所以把本属于下一期的收入计入本期，就是收入提前确认。提前确认收入肯定是为解燃眉之急。
收入提前确认的常见手法有四：一是在收入存有重大不确定性时确定收入；二是完工百分比法的不适当运用；三是在仍需提供未来服务时确认收入；四是提前开具销售发票，以美化业绩。
2、在建工程猫腻多
很多上市公司的在建工程余额很大，而且连续多个季度维持在高位，进度维持在90%以上，但是一直没有转为固定资产。
这就是在建工程推迟转为固定资产调节公司利润的手法了。这么做，目的有二：一是在建工程一般会产生利息费用，在建工程未转固之时，利息费用计入在建工程，转固之后利息费用直接计入损益，影响净利润了。二是在建工程转为固定资产时，会计提折旧，而产量往往需要时间爬坡，因此产品往往毛利率便宜，影响净利润。
此类上市公司的特点可能是：连续多年在建工程余额较高，且每年变动金额较小。
其实，光是在建工程这一项中间的猫腻，可能写一万字都有的写，有的甚至利用在建工程中饱私囊，，这类违法犯罪行径此不赘言。
3、研发费用资本化
研发费是资本化还是费用化，其实本质的区别就在于前者是算入资产负债表中，逐渐来摊销费用，而后者则是算入利润表中，直接体现在当季利润中。所以通过资本化的处理方式，确实可以提高当季的净利润水平。
一般企业都会选择在行业景气度较高的时候用费用化来处理，而在景气度较低的时候用资本化来处理，这当然可以粉饰利润。我武生物则规定：达到临床三期实验之前的费用一律计入当期费用，临床三期之后的费用按照资本化计划无形资产，逐年摊销。这样相对比较公允。
4、营业外收入
营业外收入种类很多，但是大头还是地方政府的财政补贴。其主要形式有三：一是直接为上市公司提供补贴；二是为上市公司降低税负；三是给上市公司以利息减免和资产价值方面的优惠。
最后，再重申一遍：调节利润并不完全是财务作假，欺骗小散。有的是因为会计处理存在会计师主观判断，有的是因为相关法规本来就有弹性，留有活口，留有利润调节的可能和空间，上市公司可以顺势而为，借题发挥。
看了这篇文章，你是不是觉得头晕目眩，一头雾水，满眼失望，大可不必！有假象就有真相，佛说，色不异空，空不异色，色即是空，空即是色，妙有就是真空。所以，下一篇我会跟大家分享怎样认清财务真相。
最近一方面有别的紧要工作，另一方面由于长时间在电脑旁边，眼睛不太舒服，需要养眼，所以，文章更新的频率有所下降，但我会尽最大努力经常更新。且行且期待。愿大家练就火眼金睛，去伪存真。