$春秋航空(SH601021)$ 目前公司存量的 A320 订单不多，但不排除未来会下新订单的可能性。至于未来行业的供给端，我认 为，我们面临两个大的外部环境，第一个是全球波音和空客的供给量非常紧张。1）空客大概的产能是每 个月 45 架飞机左右，预计会逐渐到 26 年底或者 27 年才恢复到 70~75 架，也就是说理想情况下还需要将 近两年多的时间才能恢复到正常产能。2）波音 max 产能有所限制，两点因素叠加后窄体机的供给量非常 紧张，现在下单可能 2028 年以后才能拿到飞机；第二个情况是中国民航业有较多飞机已进入老龄化，全 民航目前 4,000 余架飞机中有相当的比例已经进入到生命周期末端，这部分飞机的退出会加剧供给的紧 张。