$健友股份(SH603707)$ 作为以前的老人说一下：

海普那边资料1-2月份出口原料和销售价格大幅下滑，我的理解如下：

1、肝素及其盐价格下跌，是否有延续性，是什么原因导致，这个后面还要看。这个我在23年有提及，就是国内集采后老外在我国基本退出院内市场，必然会导致产量减少，产量减少就会导致原料需求减少，是不是和关停生产线（以前提供给给国内制剂减少）导致以前储备原料不能及时消化，从而导致采购量大幅减少，从而原料采购价格下跌。同时我们要注意，以前退出的市场被国内几家瓜分了，国内的需求和海外的需求还在，只是以前海外供应的→国内替代而已。如果是短时间这个因素导致，那问题不大；

2、老美制剂单价从38到31左右，估计和第一点一样，供应给中国市场的肝素退出，其他市场被中国企业围剿，所以前面生产出来给中国的制剂转入他们国内自己销售，导致供应暂时过大，从而导致制剂采购价格下降；

3、至于肝素原料和制剂在健友销售比重占比，可以看到肝素对健友的影响到底有多大，只是现在没有数据。不过应该是越来越少，不是肝素供应少，是非肝素注剂越来越大

主要是1、2的原因，如果是暂时的，那么就没有问题，毕竟肝素市场还在。就好

以上，共勉