因为天性喜欢打折货，所以想从第6类资产折让股开始整理。
所谓资产折让股，基本可以认为是“破净”股票。这个“净资产”不完全等同账面上的净资产，而是投资者对股票背后资产价值的评估。
接触资产折让的第一个问题，在资讯如此发达的今天，在所有的机构投资者和分析师都在到处寻找好的标的物的今天，还有资产大幅度折让这种好事？
林奇说，是的。A股、港股市场说，有的。
林奇资产折让股部分案例总结
案例1: Pebble Beach （圆石滩，酒店旅游企业）
1976： 股价14.5，总市值2千5百万美金；
1979：20世纪福克斯收购以7千2百万美金收购Pebble Beach，当时股价42.5；
收购后一天，福克斯把其中一部分资产以3千万美元价格卖掉；
结论：1976年购入股票的投资者，基本是白得：土地、森林、酒店、高尔夫球场等等。林奇把这个案例称为史上力度最大折让股。
案例2：Newhall Land and Farming (土地管理公司)
Newhall公司有两项重要的资产：位于旧金山湾区的克威尔大牧场（Cowell Ranch）和价值更大的距离洛杉矶市中心北部30英里的Newhall大牧场（Newhall Ranch）
从20世纪70年代早期开始上涨了20倍并且从1980年以来又上涨了4倍的股票
案例3：Alico (养牛公司）
直到你计算出能以每股低于20美元的价格购买Alico的股票，并且10年后仅仅这块土地本身的价值就高达每股200多美元。
林奇说，一位名叫本·希尔·格里芬（Ben Hill Griffin）的精明老者一直在购买Alico的股票，等待着这只股票引起华尔街注意，现在他一定在这只股票上赚了大钱。
案例4：佩恩中央铁路公司
隐藏资产包括：1）巨额可抵扣亏损； 2）现金；3）土地；4）煤矿；5）航空权；
股价上涨8倍
案例5：Liberty Corp
电视台资产就等于股价
案例6：Telecommunication
收益少的可怜，负债高的惊人，但其拥有的数百万用户本身就是一笔价值巨大的资产。
案例7：沃尔沃公司
林奇把目光投入到海外股票的时候，发现了沃尔沃公司。当时股价维持在34美元，而资产中的现金额平均也高达每股34美元。基本就等于免费得到了这家公司的企业业务、装配厂、食品厂、医药公司和能源公司等诸多业务。
案例8：雄狮食品超市
雄狮食品超市是一家颇具潜力的公司。雄狮食品25%的股份都掌握在一家比利时公司手里。母公司的股价远低于子公司。
思考与启发
- 资产折让股，大多是在不动产（主要包括房地产/土地的使用权和所有权）、长期股权投资和某种特许经营权上体现。
- 吸引人的资产折让一般发生在情绪悲观之时，包括1）整体市场情绪和2）对于个股的预期。（如案例6的Telecommunication）
- 大力度的资产折让很多时候也发生在没有太多人关注的小盘股上。对于小盘股，很多人担心流动性风险。(如案例3的不知名养牛企业Alico)
- 有时，也会发生一些匪夷所思的资产折让股票。如案例7的沃尔沃公司——大蓝筹，工业翘楚。但是让人难以置信（或者由于国家文化原因）的是，居然没有什么分析师关注这个股票。如果天上真的掉一个馅饼下来，如果基本能确定是一个无毒馅饼，就因为不相信有这样的好事情发生，又有多少人真的会去吃？
- 林奇在书中并没有很详细描述对部分资产折让股价值的分析过程。由于书中篇幅所限，有时的介绍更多像定格在某一刻的照片。如果要透彻了解一家公司，只看这一节点的截图明显是不够的。
- 在现在资讯如此发达的年代，通过大数据，可以轻而易举地发现很多资产被低估的企业。但是，如何在样本中避雷，分析后如何判断，判断后如何坚持，才是在照片和截图外的故事。
- 回想自己的经验，开始的时候逮着PB低的企业就以为抓到宝了。后来才懂得，这只是个开始。
- 投资资产折让股，很多时候需要极大的耐心。