$万科A(SZ000002)$ 相比2000年，黄金价格从100涨到700，这代表投资属性的货币贬值程度。汽油价格从3元涨到8元，代表了能源价格的涨幅。
在货币量大增，大家没有感受到如黄金一样通胀幅度的一个主要原因就是生产效率的提升，电子产品，工业用品规模化生产，价格涨幅较低。
这二十年，涨幅较低的还有沪深股市，股市虽然比黄金还有投资属性，奈何规模扩张太快，流通市值从2000年的1万多亿扩张到现在的60多万亿，这是股市不涨的主要因素。
房价的话三线四线城市涨幅在5倍左右，一线二线城市涨幅10倍左右。
主要是货币贬值，投资属性，城市人口增长三个因素推动。
房地产在经过这两年的去库存，去投资属性的调整，房价进入一个合理平衡区间。今后，房价要如何走？
城市人口增长推动房价上涨的因素将会消失，主要取决于货币贬值与投资属性，可以预测过去二十年的那种暴涨模式不会再有，只要不普征房地产税与遗产税，那房地产的投资属性就依然存在，主要城市的房价涨幅将不会低于整体通胀幅度。