$上证指数(SH000001)$ 我是一个传统的低风险爱好者，每年不亏本的情况下，赚个8%左右就满意了，因为我对自己投资的技术不自信。

所以我对桥水的全天候感兴趣，最近在网上了解到如何利用各类资产的收益率计算标准差，从而计算风险，我也不知道是不是对的，反正只是玩玩。

经过我对如下资产的计算：标普500，纳指100，易方达上证50A，沪深300，中国30年期国债，广发/易方达中债7-10年国开债，黄金ETF，中概互联，华夏豆粕ETF，摩根亚洲增长。

得出以下几个结论：

1. 如果同时配置长期国债（我用的30年期国债）和中期国债，那比例是15%长期国债：40中期国债。这也是我对网上流传的桥水全天候感到疑惑的地方，按道理说，长期国债的波动肯定要大于中期国债的，不可能长期国债配置40%而中期配置15%，当然，我也测试了美国的TLT和IEF，如果只从风险平价的角度，长期国债不可能配这么多的。所以这里肯定还有些收益的计算和杠杆，而不是单纯的风险平价。

2.如果配置广发7-10国开债，黄金ETF和纯A股的指数基金，也就是很多人喜欢做的国内版全天候，那国开债基金要配置70+%,黄金20+，其他的10%不到配置A股的指数基金才能满足风险要求，这和很多人盲目套55:30:15的做法不同。

3.如果考虑到国债的方便，配置广发/易方达的7-10年国开债基金，黄金配置黄金ETF，那么股票部分必须配置美股的基金，比如标普500，或者纳斯达克，或者其他发达市场的指数（中概互联都可以），这样才能让国债：股票：黄金趋向于55:30:15。

4.我也只是闲的没事的研究一下，很多专业的地方也不懂，图一乐，看到这个帖子的球友勿喷$蛋卷安睡全天候(海外)(CSI004)$ 

5.桥水的全天候除了传统的风险平价，还有很多东西，比如加杠杆，大数据分析啥的，所以，我们只能玩点表面的东西