2024年4月17日，光刻机大厂ASML今日发布了2024年第一季度财报。2024年第一季度，ASML实现净销售额52.90亿欧元，同比下降21%，处于预测营收区间的中间值；毛利率为51.0%，高于此前预计的48%至49%；净利润达12.24亿欧元，同比下降38%。新增订单金额为 36 亿欧元，其中6.56 亿欧元订单来自EUV。
ASML总裁兼首席执行官Peter Wennink表示：“第一季度的净销售额为53亿欧元，处于预测营收区间的中间值；毛利率为51.0%，高于预期目标。这主要得益于不同产品组合以及非经常性的一次性费用。”
ASML解释称，一季度毛利率为 51%，高于预期的48%至49%，原因在于：与干式光刻机业务相比，本季度浸润式光刻机和 EUV 业务的销售额更多；此外，一些非经常性的一次性费用降低也导致了毛利率上升。
来自中国大陆的营收占比仍高达49%
从具体的产品销售来源看，ASML一季度的52.90亿欧元净销售额当中，有13 亿欧元来自装机管理业务，净系统的销售额为39.66亿欧元。在净系统的销售额当中，EUV系统占比高达46%（相比上个季度提升了6个百分点），AiFi系统占比39%，KrF系统占比8%，ArF Dry光刻机占比3%。
从终端应用来看，一季度，来自逻辑制程厂商的销售额占比高达63%，来自存储制造厂商的营收占比为37%。显示，存储芯片厂商目前的设备支出仍趋于保守。
从各光刻系统的销售数量来看，一季度，EUV系统销售了11套，ArFi系统销量为20套（相比上个季度减少了约30%），KrF系统销量为25套（相比上个季度减少了超过50%），i-Line系统销量为10套，ArF Dry系统销量为4套。
从各地区的销售额占比来看，一季度，中国大陆占仍高达49%（相比上个季度提升了10个百分点）；EMEA（欧洲、中东、非洲）地区占比20%；韩国占比19%；中国台湾降至6%。
一季度新增订单金额偏低
ASML财报显示，今年一季度新增订单金额为 36 亿欧元（其中6.56 亿欧元订单来自EUV），低于2023年一季度的38亿欧元，更是远低于2023年四季度的92亿欧元。
对此，ASML解释称，“新增订单情况通常不太稳定。回顾过去六个月的订单量，如果把2023年第四季度和2024年第一季度的新增订单累计来看，有将近 130 亿欧元，这是一个相当可观的数字。在2022年投资者日上，我们预测2025年的净销售额将在300亿到400亿欧元。为实现这个目标的中间值，也就是350亿欧元，鉴于目前的未交付订单情况，在接下来的三个季度中，我们如果每季度收到40亿欧元以上的新增订单，即可在2025年初达到净销售额目标的中间值。”
二季度销售额将在57亿至62亿欧元之间
ASML预计2024年第二季度的净销售额在57亿至62亿欧元之间，预计其中有14 亿欧元来自装机管理业务。毛利率介于50%到51%。
Peter Wennink进一步表示，第二季度的净销售额当中，预计有14 亿欧元来自装机管理业务。另外预计第二季度研发成本约为10.7亿欧元，销售及管理费用约为2.95亿欧元。
2024年全年收入将与2023年持平
在上一季的财报会议上，ASML就曾表示，预计2024年的净销售额将与2023年基本持平。在经过的一个季度之后，在今年一季度的财报会议上，ASML仍维持了此前对于2024年预期。
“我们对 2024 年的预期保持不变。正如上次所说，我们将 2024 年视为调整年，2024 年的收入将与 2023 年基本持平。但我们的发展势头正在增强，这意味着下半年业绩将比上半年强劲。我们认为2025 年将是强劲增长的一年，一些行业趋势也证实了这一点，我们正在为此做准备。我们看到，无论是存储芯片客户还是逻辑芯片客户，对我们设备的利用率都在进一步提高。”
Peter Wennink指出：“我们看到，下游库存正在得到很好的控制，并正在下降到正常水平。这与我们的预期非常吻合，即2024 年行业将出现复苏，以及我们正在为 2025 年的强劲增长做准备。这意味着我们要建设产能，为产量的提升做好准备。”
EUV技术进展顺利
目前EUV光刻系统已经成为了ASML最大的营收来源，ASML在财报会议上也介绍了EUV技术方面所取得的最新进展。
在Low NA（低数值孔径） EUV方面，今年一季度，ASML向客户运送了第一台NXE:3800 Low NA光刻机，以进行资格鉴定。这是一个在规范上有重大改进的工具，其吞吐量从每小时160个晶圆增加到每小时220个晶圆。因此，生产率提高了37.5%。它还具有更好的覆盖效果、更好的成像功能。ASML称，这是一个将在很大程度上为客户带来价值的工具，将降低客户的拥有成本，这也意味着客户对该工具相当感兴趣。
ASML预计，在今年下半年，以及明年，NXE:3800将成为Low NA EUV销售中越来越重要的一部分，在为客户带来了价值的同时，也将为ASML带来更好的ASP和更好的毛利率。
在High NA（高数值孔径）EUV方面，在去年四季度，ASML已经开始向客户（英特尔）运送首个High NA系统的第一个模块，目前ASML和英特尔在正在安装这个系统。最近，ASML已经开始向客户运送第二个High NA EUV系统。在今年2月的SPIE会议上，ASML已经得到了来自High NA EUV系统生成的第一张图像。ASML表示，一切都在正轨上，进展良好。
ASML表示，相比Low NA EUV系统，High NA EUV系统可以实现的晶体管密度达到了前者的3倍，这是一个很大的进步。将High NA EUV系统与Low NA EUV系统相结合，将会给客户带来非常明显的价值提升。目前ASML在荷兰Veldhoven有一个ASML imec High NA联合实验室，客户可以在该实验室使用该工具。
ASML还预告，在接下来的几周里，应该能够真正看到第一批晶圆使用High NA EUV系统曝光。“这对我们来说又是一个重要时刻，因为这意味着我们的客户可以真正体验到该工具。能够理解他们将如何将该工具插入路线图。客户对在实验室中使用该工具非常感兴趣。显然，这将进一步推动我们客户在生产路线图中采用High NA EUV系统。”
High-NA EUV年产能将提升至20台
在ASML看来，尽管宏观环境的不确定性仍然存在，但当前设备利用率在提升，库存水平也更加正常化，行业正处于上升周期，因此2024年有望看到行业复苏。
因此，对于2025年的预期，ASML认为，到2025年，全球范围将有诸多新晶圆厂投入使用，人工智能、电气化、能源转型等长期需求旺盛和行业上升周期这三者将同时出现。因此ASML目前正在进行投资，为未来的增长做准备。
据介绍，ASML计划在2025年之后，将产能扩大到年产90台Low NA EUV系统，600台DUV系统，以及（中期达到）20台High NA EUV。
2025年毛利率将达到54%-56%
ASML对2024年的毛利率预期略低于2023年，但是认为2025年的毛利率将大幅提升至54%-56%。为何能够如此？
ASML给出了一下四点理由：
首先，到2025年，大部分销售的低数值孔径EUV将是NXE:3800型号，这将拉高平均售价和毛利率。
其次， 在装机管理业务方面，我们认为2025年将是表现强劲的一年。因为EUV相关服务的毛利率将得到提高；与此同时，随着市场的复苏，2025年的装机升级需求将有所改善。
再者，高数值孔径EUV方面，产量的提高将拉低平摊后的固定成本；另外在收入方面，随着EXE:5200的推出，毛利率会得到提升。
还有重要的一点，今年ASML正在为2024年下半年和2025年的增长进行投资，如招聘人员和开展培训。这些投入将在2025年带来收益和回报。基于过去几个季度所做的投资，ASML的产能将在2025年得到提升。
综合以上几条因素，ASML认为，2025年的毛利率将达到2022年所预计的54%-56%。
编辑：芯智讯-浪客剑