#新兴消费复苏，港股消费你怎么看#银华港股消费ETF（159735）是港股通市场中的一个消费行业主题指数基金，也是作为港股通细分消费龙头成分股的大组合，选取50只流动性较好、市值较大的港股通消费主题上市公司，主要涵盖软件服务、在线购物、新能源汽车、智能手机、电动工具、食品饮料、运动服饰、餐饮连锁、博彩娱乐等大消费细分行业，其中，新兴消费在中证港股通消费指数的权重中占比最大。
中国是全球最大的消费市场，消费主题的投资一直被公认为是最具有长期价值投资潜力的领域，包括全球资本市场中美股、A股的消费行业长期处于慢牛趋势，在过去十几年中大幅跑赢非消费行业主题指数基金。
港股消费ETF跟踪的是中证港股通消费指数，直接复制走势，与前期的恒生科技指数成分股有一部分重合，特别是在最大权重股的资产配置上相关联性极高，走势有点类似，但从两者的定义上区分截然不同——恒生科技专注的是大科技，港股消费重点偏向于新兴消费，同时从下图对比中可以看到，港股消费ETF比恒生科技更具有溢价空间，弹性更强。
（2021年5月25日——2022年6月1日，银华港股消费ETF与恒生科技走势对比图）
由于过去1年多的时间受香港疫情影响、中概股内外环境的变化等事件刺激，恒生市场集体下跌幅度比较大，面对多大的机会，也可能要承受多大的风险，这是普通投资者应该明白的道理，在下跌趋势过程中，港股消费ETF的回撤可能也会比较大，有时需要一定的冒险与择时。
那么，在2021年5月——2022年6月期间中证港股通消费指数从最高位的2213.98点回调到近期低位的1113.64点，截至目前2022年6月2日收盘是1382.34点，在这一波超级大回撤后，是否已经见底，如何用港股消费ETF布局？
（中证港股通消费指数周K线走势图）
一、选择用ETF投资港股消费行业主题的优势：
1、门槛低。
开通港股通账户，需要满足前二十个交易日内，日平均资产要大于50万元人民币，而ETF无需开通港股通权限也可以直接参与，通过港股消费ETF即可一键打包买入中证港股通消费产业中的成分股，享受新兴消费复苏与数字经济发展带来的红利机会。
2、成本低。
如果普通投资者要用个人资金买下港股消费指数中的所有成分股，需要付出昂贵的手续费与佣金，而银华港股消费ETF更具有组合策略上的低价优势，目前超跌破发后价格只需0.68元，买入的价格十分低，费用也低，同时目前市值规模是同行中最大的，流通性强。
3、风险低。
香港市场实行的是无涨跌停板规则，T+0，不限制涨跌幅，普通投资者对于个股的选择难度会加大，风险也会相对比较高，而港股消费ETF直接复制指数走势，作为一个消费行业主题指数基金，在选择上相对容易，风险也会比个股低，同时场内采用T+0交易更灵活。
二、港股消费ETF（159735）在同类中的投资优势：
1、成长空间巨大。港股消费ETF属于港股通市场中多元化资产配置的消费行业主题指数基金，专注于数字经济、平台经济等新兴消费领域的投资机会，不同于过去的传统消费行业，更加注重于新兴消费的数字化成长空间发展以及商业模式的技术变革。
据数据统计：2005年到2020年，中国数字经济规模从2.6万亿元增长到39.2万亿元，数字经济占GDP的比重从14.2%提升至38.6%，稳居全球第二大数字经济体。可见，数字经济已成为中国经济最强劲增长的关键动力。
（图片来源：中国信通院）
全球有目共睹的是20世纪90年代以来的美国，通过尽早抓住数字革命机遇，创造最近十几年经济繁荣与资本市场的高速发展。欧洲、日本等国家也纷纷崛起，积极推进数字革命，产生巨大的经济成效。
其中，过去相对落后的印度就是利用数字经济的后发性优势，使其信息技术在世界范围内具有强大竞争力，同时带动国家经济迅速发展。而目前中国在数字经济信息技术中创新能力最强、市场份额最大的是腾讯控股，也是港股消费ETF的最大权重股。
2022年4月26日，国际权威研究机构Gartner报告显示，腾讯云在中国CPaaS市场上排名第一。5月10日，腾讯云数据库入选沙利文报告领导者象限，增长指数排名第一。
同时，腾讯控股发布2022年一季度财报中，Q1实现收入1354.7亿元，同比持平；净利润(Non-IFRS)255.5亿元，同比下降23%，连续三个季度净利润下滑。而金融科技和企业服务板块的营收占比从2019年一季度的25.5%升至2022年Q1披露的32%，已经超越网络游戏板块，可见数字经济已成为当下腾讯业绩主要增长的新引擎。
其次，权重排名第二的美团在国内外卖平台经济中具有龙头地位。毕竟，中国是全球人口数量最多的国家，各种风味快餐是国民日常饮食的一大特色，俗话说民以食为天，中国人爱吃，天下人皆知，外卖平台经济是一个成长空间巨大的超级商业模式，也更加凸显港股消费ETF的投资价值。同时，成分股中的快手在国内短视频平台领域排名仅次于抖音。
还有新兴消费中的新能源汽车、智能手机、电动工具与运动服装等智能制造行业，通过大规模量身定制生产方式将给客户与消费者带来全新个性化的产品与服务，从制造业向服务业的数字经济模式转型，从供应链产业到价值链中的数字人工智能化，而港股消费ETF权重股中的比亚迪、小米、创科实业、李宁、安踏体育等就是受益于数字经济带动下从国内传统品牌制造商转为全球OEM高端智能制造商的成功案例。
港股消费ETF跟踪的是中证港股通消费主题指数：以中证港股通综合指数样本股为样本空间，选取归属于可选消费（不含汽车零配件、轮胎等）、主要消费、 互联网信息服务、通信终端设备等行业且公司业务主要面向终端消费者的股票作为消费主题空间，以反映港股通内消费类上市公司证券的整体表现。
2、政策利好支持多。2022年十八大以来，中央高度重视发展数字经济，也成为目前国家战略的重点。数字经济在“十四五”规划中首次单列成章后，《“十四五”数字经济发展规划》进一步明确，到2025年，数字经济迈向全面扩展期，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%。如下图所示:
根据《“十四五”数字经济发展规划》要求，5G网络、全国一体化数据中心体系、产业互联网将成为优化升级数字“新基建”的重点方向，将“加快金融领域数字化转型”列为七大重点行业数字化转型提升工程之一。
最近，国务院发布《关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》提出，要“促进平台经济规范健康发展”，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。充分发挥平台经济的稳就业作用，稳定平台企业及其共生中小微企业的发展预期，以平台企业发展带动中小微企业纾困。
可见，国家政策利好持续，刺激新兴消费市场，数字经济、平台经济不断利好的激活服务实体产业链，扩大内需促进消费，带动国内经济稳健发展，对于港股消费ETF投资价值具有高度重视的意义。
3、新兴消费作为核心结构设计。从港股消费ETF跟踪的中证港股通消费指数的结构设计上看，新兴消费的权重相对比较大，而过去A股大部分消费行业主题指数主要偏向于白酒、食品饮料、生猪的权重比较大，中证港股通消费指数具有一定的差异化投资风格，新兴消费的投资价值特色突出。
（截至2022年4月30日，中证港股通消费指数中的行业分布图）
（港股消费ETF跟踪的中证港股通消费指数的前十大权重股图）
从目前二季度数据看，港股消费ETF（银华中证港股通消费主题ETF，代码：159735）跟踪的中证港股通消费指数的前十大重仓股为：腾讯控股（持有比例15.3%）、美团-W（持有比例14.8%）、比亚迪股份（持有比例6.84%）、小米集团-W（持有比例5.72%）、创科实业（持有比例5%）、李宁（持有比例4.3%）、农夫山泉（持有比例4.14%）、快手-W（持有比例3.64%）、蒙牛乳业（持有比例3.42%）、安踏体育（持有比例3.18%）。
可以看出，港股消费ETF（159735），更加偏向软件服务、新能源汽车、智能手机、电动工具、运动服饰等新兴消费行业，特别是新兴消费中的数字经济产业链。
三、在投资港股消费ETF中可采用的一些策略
1、分批布局。
在投资港股消费ETF过程中，可以分批布局，能够有效避免择时的出错率。虽然无法百分百的预测未来的走势与价格变化，但是通过分批利用波动过程中可能存在的差价优势，降低买入的成本价，让整体的收益处于相对稳健状态。
通过坚持长期分批定投，也能看到行业复苏业绩增长带来超额收益的微笑曲线。
2、趋势交易。
学会熟悉简单的日、周、月、季、年等K线图、MACD相关指标相结合运用，能够作为个人分析港股消费ETF的趋势变化的一种工具，以及在仓位控制上的买卖依据，能够帮助个人建立合理的收益目标值。
虽然趋势指标不是唯一决策判断工具，但是能够有效的规避一些估值陷阱，不至于陷入盲目重仓抄底的风险中。
3、估值+预期。
利用估值分析法，对当下港股消费ETF的长期跟踪是一个比较好的判断指标，同时结合市场环境变化，行业周期波动，利好事件驱动，能够做出较好的预期计划。
在低估价值洼地出现时，可能还需结合权重股的基本面与趋势指标作综合分析，通过预判分散组合策略，能够在决策过程中提高投资的胜率。
提示：多举措助推复工复产——银华港股消费ETF（159735）迎来超跌后的择时窗口，投资者可借道该基金一“键”投资港股通中的数字经济、平台经济、运动服饰等热门赛道，把握新兴消费复苏的投资机遇。
免责申明:基金有风险，投资须谨慎。以上仅代表个人观点，不构成投资建议。
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