相比阶段性的股价高点，大部分优质矿股（MARA RIOT BITF IREN BTDR）都已经跌了50%左右了，这背后的逻辑是，当投资者意识到币价短时间冲不上去之后，面临减半来临的恐惧而逐步减仓。剩下三只优质矿股（CLSK CIFR WULF）因为他们出色的挖矿成本有相对行业比较好的表现，这也是对币价上涨乐观度衰减、对挖矿减半恐惧增加的佐证。基于这一非常粗略的类比，我倾向于认为减半对矿股的影响已经price in了，目前矿股行业的平均估值在合理区间。合理区间的意思是：如果未来一年大饼翻倍的话，挖矿行业估值能涨到4-6倍，即能享受2-3倍的经营杠杆带来的盈利改善。但短期完全有可能随着市场情绪恶化进一步下跌。这周T了一波IREN比较成功，炒了一波MARA+RIOT，RIOT为控制总仓位保本卖出，MARA微亏还持有，目前手里还有25%的现金（45%IREN和30%的MARA），接下来主要关注低价买回BITF的机会。基本上优质矿股离我想all in的价位还差1-2个跌停，不远了。