$Hut 8(HUT)$是我目前的第一重仓股,我上周从CLSK和BITF换仓到HUT,并不是认为短期HUT的估值能有显著的提升,甚至我预计短期HUT的涨幅会不及行业平均。重仓HUT的原因是,上周HUT股价在个位数的时候,它的市值甚至比我认为它最差情况下的估值还要低。因此在挖矿股票此起彼伏的上涨行情中,持有HUT让我有非常高的安全感。
估值的分析之前的帖子说过一些,现在再在这里稍微总结一下。HUT和另一家公司经过1:1的合并以后,自营算力上涨到7.5E附近(不确定具体的数字,因为公司还有joint venture的自营,但那部分我不知道公司是全计入7.5里还是没有计入7.5里),持币9000+个,这两个根据目前的币价和可比公司估值,就值10亿美金。而在最近的一系列distressed investment之后,公司还有20E+的managed service和hosting,而managed service的盈利和对大饼的弹性是当下估值的关键。
如果估计这一弹性,我在12/19的帖子已经详细讲过,这里不再赘述。结论就是我给了一个傻瓜估值法:HUT目标市值=(BTDR市值+RIOT市值)/2。要注意,如果HUT未来披露更多managed service的信息,这个估值需要根据信息进行调整。而经过这周的上涨,HUT的市值已经到了13.2亿,而我的傻瓜估值法得出的目标价是(BTDR市值+RIOT市值)/2=24亿,再加个风险溢价,打个八折,20亿左右。所以在我眼里,从行业横向对比来说,HUT还有50%+的估值修复空间。
总结一下,基本面上,估值低估,相比可比公司有50%+的修复空间,低估的原因是短期的信息真空,预计在一两个季度内估值会随着信息披露慢慢地修复。同时,公司9000+的大饼和7.5E的自营算力给了一个很不错的估值下限。因此如果未来大饼回调的话,HUT应该相比同行比较抗跌。
资金面上,上涨没有伴随成交量显著放大,现阶段还是散户在搞(是不是我之前的帖子对此也有所贡献?),机构还没有入场。高情商说法:未来机构入场空间还很大。低情商说法:这波散户推动的涨幅可能不会太大不会太持久。而未来随着信息不确定性的消除,HUT合并后美国公司的身份应该会让它获得机构的大量加仓(预计数月之后机构持股比例应该达到30%以上),因此我对超短线HUT的涨幅不是很乐观,但非常看好未来一两个季度后HUT的股价表现。
技术面上,你在K线图上12块钱画条线,看看这个位置是多么的重要。自十月以来这条线就像是五指山一样压得HUT难以动弹,而就在这周这座大山被冲破(18号),并且还被侮辱性地连踩两脚(19和20号),那接下来就是:海阔凭鱼跃,天高任鸟飞。英文叫做:the sky is the limit。当然如果未来回调12块钱,基本面又没有重大利空的话,我会继续加仓。