网页链接 短期而言，对挖矿行业的最新监管大大增加这个行业未来发展的不确定性，市场已经/会继续对这种不确定进行重新定价。长期而言，这些监管对行业内各个环节的具体影响还需要看这些监管如何被落实和执行。仔细阅读监管文件，政府对挖矿行业监管的主要动因是：能源消耗和碳排放量大，对产业发展、科技进步等带动作用有限。（需要认识到，这与国家对虚拟货币非法交易和非法融资的监管动因是很不一样的！）所以我认为，要牢牢把握这两条监管动因，对行业内各个环节的投资价值进行重新审视。比如说，POW的挖矿肯定是首当其冲地被逐步清退，但是其他基于不消耗能源的共识机制的挖矿，监管的态度可能会比较温和。再比如说，如果未来芯片资源紧缺的话，矿机制造商的产能就会很受限，特别是可能无法获得国内先进制程的芯片。（因为这样就会导致那些“对产业发展、科技进步”贡献大的企业用不上芯片）对企业来说，最简单规避合规风险的方法就是出海，但是也不是所有产业链上的企业都能顺利出海：挖矿相对比较简单，找个海外矿场就能搞，只不过海外矿场的供给也比较紧张的；造矿机就比较复杂了，因为上游供应商都要替换成海外的，需要成本和时间；矿场和所谓数据中心的话基本就等着慢慢清退吧，这部分可以归零考虑。$Marathon Digital(MARA)$ $Sphere 3d(ANY)$ $嘉楠科技(CAN)$