在九鼎投资的一份行业研究中，他们以锂电池产业链下游为例，做了一级市场视角的研究分析：
下游主要包括电芯、设备，以及回收等环节。其中，动力电芯竞争格局清晰，头部电池企业凭借技术、客户、资金优势等赢者通吃、市占率不断提高；但在其他细分领域，如小动力电池、储能电池等领域，龙头企业难以兼顾。同样，在设备环节，因为锂电池生产链条长，设备需求种类多。因此这些细分环节中，具备优势的企业依然有机会。
回收环节，九鼎投资认为，这是一个很好的方向，在未来将成为非常重要的投资赛道。
但目前，退役动力电池数量依然较少，行业还处在早期。产业要发展还需要时间，要有一定的累积效应。
虽然越来越多企业开始涉足动力电池回收环节，但由于退役动力电池数量少，企业竞争激烈，导致整个市场出现了价格倒挂现象，即“废旧电池”回收的价格高过新电池，因而动力电池回收企业没什么利润空间。
未来，随着锂、钴、镍、锰等资源的短缺问题凸显，以及退役的电池量越来越多，一些在技术壁垒、产业资源、回收渠道等方面具备明显优势的企业，将在动力电池回收领域有更强的竞争能力，更有可能跑出来。