#老板电器# ，大家都知道是一家主要从事厨房电器的公司，现已成为中国厨房电器行业佼佼者，厨电领域龙头企业之一。
从今年7月份开始，老板电器就一直下跌。很多同学内心也比较慌乱。不过，近期老板电器开始止跌上涨了，最近一个月大涨了18%。
很多人又坐不住了，私信我：“老板电器是不是可以上车了？”
今天我们就一起来聊一聊这家企业。
Tips:在文章最后，我们也谈到了如何给老板电器估值，以及如何计算好价格，大家一定要看到最后哦！
一.公司简介
老板电器多年来深耕厨电领域，现已成为中国厨房电器行业发展历史悠久、生产规模大、全国销量排名靠前的厨电龙头企业之一。
二.行业分析
根据“十四五”规划和2035年远景目标纲要，“常住人口城镇化率将提高到65%”。与2020年末60%相比，当前的城镇化率仍有5%的上涨空间。城镇化建设不断提升，以及高质量的发展，利好厨电行业的长期发展。
虽然我国传统厨房家电市场趋于成熟，但新兴厨房家电市场增长势头却十分强劲。2015-2020年，洗碗机零售额复合增长率为55.08%，集成灶为29.97%，同期厨房家电市场整体零售额年复合增长率为7.7%。集成化技术产品可以更好地释放厨房空间，受到众多消费者的青睐。
三.财务指标
1.总资产
总资产反映的是公司的家底，根据2021年三季报数据，老板电器是这个行业的龙头企业。
接下来我们看一下公司近五年的总资产情况：
2016-2020年公司的总资产增长率分别为：27.62%、23.56%、19.29%、12.65%、16.95%。老板电器总资产增速均在10%以上，说明公司仍在不断扩张当中。
2.营业收入
根据2021年三季报数据，老板电器营业收入在行业中排名第一。
2016-2020年营业收入增长率分别为：27.56%、21.10%、5.81%、4.52%、4.74%。老板电器营业收入增长率从2018年起大幅下滑，说明公司进入了成长缓慢阶段。
老师认为主要有两方面的原因：第一，2018年起，国家加大对房地产政策调控；第二，传统厨房家电领域趋于成熟，公司增长速度放缓。
3.净利润
根据2021年三季报数据，老板电器净利润在行业中排名第一。
2016年-2020年净利润分别为：12.07亿、14.61亿、14.84亿、16.14亿、16.87亿。2018年公司受房地产市场的影响，2020年又遭受了疫情的影响，依然能够保持正增长，说明企业盈利的能力还是非常优秀的。
公司连续5年的净利润现金含量大于100%，说明公司不光盈利能力强，而且赚到的都是真金白银。
4.ROE（净资产收益率）
根据2021年三季报数据，老板电器的净资产收益率在行业中排名第三。
老板电器近5年的净资产收益率为29.23%、27.78%、24.38%、23.16%、20.63%。老板电器净资产收益率连续5年大于20%，说明老板电器是非常优秀的企业，盈利能力非常强。
四.护城河分析
从老板电器的年报上，我们可以看出，这家企业至少具备四条护城河。
1.品牌优势
2020年度，老板电器连续7年入围“最具价值中国品牌100强”，连续15年荣膺“亚洲品牌500强”。品牌价值，大大提升了老板电器的议价能力和产品毛利率。
2.创新研发能力-专利优势
公司具有较强的研发和创新能力。目前，公司拥有研发团队700余人，主导制定多项重要行业标准，研发投入每年持续增加，2020年公司共申请专利744项。
3.效率优势
公司营业收入、总资产、毛利率均排行业前三，同学们可以通过同花顺个股网，点击行业分析-行业地位进行查询。
4.独特资源-销售渠道优势
公司在零售代理渠道、电商网络渠道、工程建设渠道、创新渠道家装、整装等领域都有布局。
五.好价格计算
无风险投资的市盈率（25倍），是我们做投资的重要参考。
给大家总结了一个表格，供参考。
老板电器资产负债率小于70%（符合），护城河多且宽（符合），全国性行业龙头（符合），行业增速近3年小于10%（不符合），细分行业规模高于100亿（符合）。老板电器有1条不符合好公司的标准，我们给与合理市盈率打8折，也就是20倍市盈率。
我们借助微淼估值计算器，代入预测券商打折、合理市盈率、给合理价格打折等数据后即可得出老板电器的好价格。
通常券商预测有夸大的成分，所以我们可以打5折；给合理价格打折，同学们可以根据自己对公司的了解，给出适合自己的心理折扣。例如：
每个人在投资时，心理价位和对未来的收益预期都不相同，请根据自己对公司的了解，给出适合自己的心理价格。
风险提示
风险提示：原材料价格大幅波动的风险；终端需求萎靡的风险；房地产市场波动的风险，市场竞争加剧的风险，有可能会对企业的营利产生较大的影响。
最后，还是想说一句，做价值投资，不要太在意短期的市场波动，更要关注公司本身的经营发展状况及业绩表现。#老板电器# 以上内容不作为投资建议。