普及点基础知识。

央行货币政策有哪些?

slf, mlf，逆回购。

知识是学不完的,没有一招鲜,所以,我尽量把我所知道的内容都普及一下。

我们在市场里赚的和亏的每一分钱背后都有一个对手,买入和卖出的时候双方会互道一声:小可爱。我们只有比大多数人都聪明,也更了解市场,才能赚到钱。


言归正传。

今年在股市一路暴跌的时候,我们一直说需要货币政策救市。那货币政策到底有什么呢?我们来展开说说。

稍微有点金融基础朋友应该都知道央妈有三宝:法定存款准备金率，再贴现和公开市场业务。
法定存款准备金。

存款准备金政策也就是商业银行必须按照央行规定的比率将存款的一部分放入人民银行指定的账户中,剩余的存款才能发放贷款。

这个很好理解,就好像我们炒股,我们全仓都投进股市了,万一出现大跌或者系统性风险,股市大跌,那么就动弹不得了。

银行也是一样。如果所有的资金都用于发放贷款,没有存款,那么一旦发生系统性风险,大家款,没有存款,那么一旦发生系统性风险,大家都要从银行取钱,银行的资金肯定周转不过来,那么银行就面临破产,这时候存款准备金就派上了作用,可以一定程度上来控制风险。

我们俗称的"降准"就是降低存款准备金率。降低了准备金率之后,那么市场上可以投放的钱就多了,央行通过调整存款准备金率来控制商业银行的放款能力,并调控货币供应量。

现在存准率降不动了，货币乘数也达到了7.95，风险比较大，所以上个月只降息没有降准，本身就是信号，货币空间有限了。

二、再贴现政策

再贴现是中央银行对商业银行提供贷款的一种特别形式,也是中央银行控制信贷规模和货币供给量的一个重要手段。
当国内出现通货膨胀趋势或已有的通货膨胀加剧时,中央银行就提高再贴现率,加重商业银行的 筹资成本,迫使其紧缩信贷,从而抑制物价上升。

三、公开市场操作
公开市场操作,简单来说,这就是央行在货币市 场上公开买卖有价证券的操作。
我们经常看到这样的新闻:“央行开展亿1000元逆回购操作”,“央行开展3000年亿元MLF操作”,这都是什么意思?

我今天就挑一些我们经常看到的货币工具来解释
1. 常备借贷便利(站借贷工具,SLF),因为其英文缩小与酸辣粉首字母一样,所以也经常被戏称为“酸辣粉”。
当银行出现流动性紧缺的状况时,银行就需要补充流动性。

slf是由银行"主动申请"的。当银行遇到流动性短缺时,银行会用高等级债券等资产作为抵押物向 央行进行抵押贷款,这样一来银行的流动性得到了补充，slf的期限一般为1~3个月，可以满足金融机构期限较长的大额流动性需求。

因为SLF是一种被动(相对于央行)工具,所以使用频次不会太多,作为常设备用工具,因此被称为常备借贷便利。

2.中期借贷便利(中期借贷工具,MLF),俗称:“麻辣粉”。

中期借贷便利和常备借贷便利基本类似,都是商业银行通过抵押,质押等方式向央行寻求补充流动性,不过MLF和SLF最大的区别在于期限和用途,MLF的期限一般为3个月到1年,这就意味着银行可以握着一大笔资金在手里而不着急还钱,可以给到更多时间让资金进行流通。

mlf还有一个重要的特点。这就是央行要求其补充的流动性要专用于"三农"和小微企业的，具有明显的政策导向。

3.正逆回购

正回购和逆回购都属于公开市场操作。

正回购为央行从市场收回流动性的操作,逆回购 为央行向市场上投放流动性的操作。

一般我们看到的逆回购就指:央行向商业银行购 买有价证券,约定一定期限(7天/14天/21天/28 天)后将有价证券卖给商业银行。

我们来具体说说这个过程。

当央行进行逆回购操作时,资金先从央行转移至商业银行投放到市场,这时候市场流动性增加;而逆回购到期后,资金又要还回到央行,这时候当初借的钱就要还了,市场上的流动性就会减少。

所以每当市场逆回购到期的时候,央行会进行另 笔逆回购操作,再次对市场投放流动性对冲。