感谢雪球给了实地调研$希尔威(SVM)$ 金属矿业的机会，感谢雪球两位帅哥美女全程陪伴，感谢希尔威的公司领导耐心细致的讲解与参观陪同。
通过近距离与公司接触，深切感受到公司务实的文化，踏实的作风，以及对于社会责任的担当。
先说调研结论，通过调研，我认为希尔威是一家值得关注的公司，公司的业务及财务状况良好，未来发展更值得期待，现在的价格具有较好的投资价值。
希尔威历史沿革
希尔威金属矿业有限公司（Silvercorp Metals Inc.）是一家在多伦多证券交易所(TSX：SVM) 和纽约证券交易所 (NYSE American：SVM)上市的加拿大矿业公司，总部设在加拿大西岸的温哥华。公司主要在中国、加拿大及南美地区开展矿产项目的收购、勘探、开发和生产，投资重点是具有良好发展潜力的白银、黄金、铅锌等有色金属和贵金属矿山。
希尔威金属矿业有限公司由加拿大华人冯锐博士创办，在先后获得中国地质大学（武汉）地质系本科学位和吉林大学地质专业（原长春地质学院）硕士学位后，冯锐在1988年赴加留学，1992年获得萨斯喀彻温大学的地质学博士学位。此后到加拿大蒙特利尔大学做博士后，同时也是加拿大地质调查局助理研究员。期间，他通过了加拿大证券从业人员资格考试，学习掌握了“加拿大项目+融资+打钻找矿+再融资”的矿业创业模式。1994年，冯锐辞去加拿大地调局地质科学家工作，开始了初级矿业公司创业历程。
2003年，冯锐博士在加拿大创立了希尔威金属矿业公司，通过在加拿大资本市场募集资金在中国勘探和开发矿山项目。
经过多年持续、稳健和快速地发展，希尔威已成为中国最主要的白银和铅锌生产商之一。在中国河南、湖南、广东拥有多座矿山及矿产勘查项目。
公司在立足中国的同时，加快海外产业布局，成功孵化了新太平洋金属公司（New Pacific Metals Corp.）和南美锡业有限公司（Tincorp Metals Inc.)两家上市公司，在加拿大和南美地区拥有多项优质矿产项目。
储量及产量
公司目前已证实的可采储量银1713吨，铅25.47万吨，锌15.6万吨，金1.1吨，随着勘探的不断进行，大量的资源量将进一步转化为可采储量，足够公司开采20年以上。
2023财年，公司开采了 1,068,983 吨矿石，研磨了 1,072,654 吨矿石，并生产了约 660 万盎司（约210吨）白银、4,400 盎司（约0.14吨）黄金，折合银当量700 万盎司（约220吨），加上 6810 万磅（约31000吨）铅和 2350 万磅（约11000吨）锌，主要来源于子公司河南发恩德。
河南发恩德考察见闻
河南发恩德做为希尔威目前主要下蛋的母鸡，对于希尔威有着举足轻重的地位，本次全程考察发恩德矿业，第一次见识了矿山开采洗选的全流程，对于矿业行业有了更深的认识。
行程总计三天，但实际考察仅一天，山高路远，考察不易，可想而知探矿采矿之难。
9月6日晚到达发恩德矿山基地，海拔700多米，早晨的招待所，天高云淡，空气清新，环境还不错。
9月7日简单早餐后，公司领导对希尔威及河南发恩德做了详细的介绍，调研团伙伴们兴致盎然。
接下来参观监控中心，智能化做的不错，从矿井到厂区，重点区域不留死角监控。
接下来参观尾矿库，尾矿库的处理向来是采矿业的难题，发恩德通过高标准的尾矿库建设，保障了公司近20年的开采历史没有出现尾矿渗漏事故。
接下来参观选厂，矿石开采处理以后需要先运到选厂进行洗磨，加工成精矿粉再卖给冶炼厂，目前洛宁矿区一期和二期工程已经建成2500吨矿石/日处理能力，正计划建设3000吨/日处理能力选厂以及配套尾矿库的三期工程，建设周期大约1年，建成以后产能将提升一倍。同时考虑到矿区已发现大量黄金储量，为了提升精矿价值量，公司计划将原一期选厂改造为金矿洗选厂，这也是公司值得期待的一大亮点。
选矿研究院，院内展览的各种矿石以及小型试验研究设备：
从采矿场运来待处理的矿堆：
选厂工作车间，智能化做的不错，设备自动运转，车间工人不多，工人的工作主要是以巡查检修为主：
最终经过洗选过滤后的精矿堆场，矿车从这里把精矿运走后就换成人见人爱的Money啦。
接下来午餐，午餐后是全天的重头戏参观采矿区，先去了最早开发的月亮湾沙沟矿区，目前该矿区的出产量依然占据总产量的40%。
进入矿区，首先映入眼帘的是矿井涌水处理池，地下涌水通常是采矿遇到的一个主要难题，需要先把地下涌水抽出来才方便进一步开采，但涌水因为含有超标金属，不能随意排放，需要进行环保处理，希尔威采用了先进的涌水处理设备，处理完成以后的涌水达到二级水质，我们看到处理后的水池里还养了很多鱼。
接下来就是最激动人心的采矿场面了，不过可惜，当天刚好赶上矿区放炮，无法下井，只能在井口拍照留念了。
接下来与矿区领导愉快座谈，领导对于沙沟矿区做了详尽介绍，采矿证2024年到期公司正在积极续办，预计明年初就可以办下来新证。
接下来参观了沙沟的岩芯库，规模还是令人很震撼的，保存了从开始勘探以来所有的岩石样本及参数，并已完成全部电脑录入，这对于后续进一步勘探及分析具有极其重要的意义，河南发恩德每年通过超1亿元的勘探投入，以及精细化的岩芯管理，使得这座老矿在开采近20年年后依然永葆青春，源源不断地产出，带来了长久的经济价值和社会价值。
后续继续参观了西沟矿区，与沙沟矿区大同小异，就不再赘述了，不过在西沟的岩芯库里找到了这个重大发现，这块矿石居然含金量达到24.88克/t，算是一个不小的惊喜。
公司整体分析
通过考察，我觉得希尔威公司相当低调务实，专业能力很强，河南发恩德矿业实际是并不是一个富矿，而是一个俗称为“鸡窝矿”的低品位难开采的贫矿，但通过公司不断的技术创新及加大勘探投入，变贫为富，久久为功，让这座老矿持续焕发活力，体现了企业不懈的精益求精的努力以及社会责任担当。
公司的业务亮点很多，根据与公司的交流，总结如下：
1 持续加大勘探投入，河南发恩德矿业储量不断增加
2 计划建设发恩德矿业三期选矿厂，建成后产能增加1倍
3 计划对发恩德矿业一期选矿厂改造为金矿洗选，未来值得期待
4 收购了洛阳宽平矿业，距离发恩德约30多公里，目前正在办理采矿证，未来投产后与发恩德协同效应明显
5 除了加大国内矿山开发以外，公司也积极海外找矿，已经具有不错的成果：
1） 投资了新太平洋金属公司并在纽交所上市，公司持股28.2%,目前股权价值1.06亿美元
2） 与澳交所上市公司OreCorp订立收购协议，将以现金+换股权全额收购OreCorp，收购完成后公司将拥有坦桑尼亚Nyanzaga特大金矿项目
公司的财务也相当健康，在手现金2.03亿美元，无有息负债，公司多年持续盈利，2023财年经营现金流达到8560万美元，归属股东净利润2060万美元，连续多年盈利。
最近受多方面因素影响，包括石油，黄金，白银，铅锌等矿产资源持续上行，希尔威是一个值得球友关注的标的。