熟悉兰花的同学，知道它家除了无烟煤，还主营煤化工，而且有点屡战屡败，屡败屡战的感觉。持续投资持续亏损的化工化肥业务就19年下半年稍微有些起色，结果20年赶上疫情，不要说化工了，连无烟煤都跌价跌出翔来了。所以股价一跌再跌，现在价格差不多是净资产的一半。
这背后还有一个作死的因素，就是兰花主导的巴公园项目。总投资上百亿，后面估计联合投资方天泽公司不看好，宣布退出，变成兰花单干。投资额也降下来了。但是对于兰花来说依然是个极大的负担，于是连续发债，19兰创01 10个亿，20兰创01 20个亿，杠杆加到极限。
资本市场历来不会雪中送炭，看到这架势，都躲得远远的。哪怕PB低得令人发指，依然无人问津。
但是谁也没想到疫情很快在中国控制住，然后中国成为全球的制造中心集中度加深。由此带来化工产品的大幅涨价。
兰花的煤化工产品主要集中在已内酰胺，尿素，甲醇（自用生产二甲醚等）。这个跟华鲁恒升一样。只是华鲁产品线更广，且成本低。前几年兰花的煤化工产品亏损的时候，华鲁也活的很好，这也是兰花要搞巴公园气化岛的原因，降成本增利润，只是投资大。华鲁2020年基本上是一路上涨的走势。其他如鲁西化工等也是涨幅可观。
很简单，看看最近己内酰胺和尿素的价格都是一路飞起。所谓顺周期，和有色铜铝等大宗商品上涨走的是同样的逻辑。
已内酰胺价格走势
尿素现货
尿素期货屡创新高
所以个人认为，兰花最坏的日子或将过去。起码一季度财报会很亮眼。同比环比大幅增长可期。
此外作为冤大头的兰花科创还是在年头上收到了政府补助7000万，毕竟巴公园这种项目都是为了拉动当地GDP，并且增进就业的，收到政府补助合情合理。
2021年另外一个利好是建设多年的玉溪煤矿的投产，拭目以待兰花会否凤凰涅槃。