$恒瑞医药(SH600276)$ 地方政府很缺钱的，未来收资本利得税和房地产税，加强医药集采让药品价格下降几率是大大的，一收房地产税房价肯定大跌，一加强医药集采对整个医疗行业就是一场灾难，说白了医药还得靠出口，靠创新药。靠仿制药不可能了。创新药还要看是否涉及到地缘政治的影响，因为很多耗材和设备要进口。医药行业涉及到民生，像火力发电那样，不可能有太多议价能力，人口下降地方收入是个大问题，地方政府收入起码一半以上来源土地收入。所以只能以量来换价要不然医保局的支出压力很大。医药行业有大量的不确定性，你可以看看当年的日本医药集采后的情况，是很值得去参考的，日本跟欧美国家关系非常好，跟其他国家关系也不错，因为出口和创新，让日本医疗行业在房地产泡沫破裂，人口下降老龄化的情况下成为涨幅最大的行业，看估值60倍的市盈率估值几千亿市值，现在的恒瑞能跟武田制药差不多市值了！只是比武田低几百亿市值。恒瑞很高了，当年90年代日本的武田制药才700多亿市值，我觉得不值得去追，中国人口生育率1.1低于日本1.45，试问医保局何来的收入支出呢，成长性有很大不确定性！