陳偉明 期權布局
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港股是否見頂？
恒指在2020年終收27,231點，向上突破上年11中至12月中的橫行區頂部27,040點，正當市場開始懷疑大市是否正式向上突破時，港股踏入2021年開始便氣勢如虹，在北水大舉流入下，不但成交金額持續增加，恒指更在不足一個月的時間內升超過一成，大市年初至今最多升近3,000點，於上周四（1月21日）一度升破三萬點大關，高見30,135點。 雖然港股市場氣氛熾熱，大市成交金額在上周二、三（19及20日）連續兩個交易日歷史性突破3,000億元，但上周四（1月21日）港股突破三萬點後，成交開始回落，北水流入的速度亦開始減慢，加上多間公司高位配股，市場開始擔心恒指升勢過急隨時會出現調整。
隨著港股於上周五（1月22日）回吐近500點後，本周二（1月26日）再度大幅回吐逾700點，越來越多聲音說港股三萬點現阻力，大市中期調整在即。 北水持續流入，H股價較A股折讓大，港股估值便宜，絕對是港股這一次火箭式上升的其中一些原因，但是最重要的催化劑應該是中國制裁股大特價令到國內投資者開始意識到港股估值便宜，加上美國總統拜登順利上任後，應該主力先處理好自己美國本土經濟及疫情問題，短時間內未必如特朗普般強硬打壓中國企業。
筆者認為港股三萬點並不是這一次牛市頂位，問題是大市會否先調整後向上？技術上，期指本星期二（1月26日）低位29,348點是短期關鍵支持所在，筆者傾向在未跌穿前把握機會趁低繼續採取小注博大贏的Long Call策略。如果期指本星期內跌穿29,348點，港股後市有機會作出一個深度調整後才有力再破頂。 $恒生指数(HKHSI)$ $恒生指数ETF(SH513600)$